Архивы

Хеджирование доллара: Bitcoin, Gold или другие варианты?

В условиях растущей волатильности на глобальных финансовых рынках инвесторы активизируют поиск инструментов для хеджирования рисков, связанных с ослаблением доллара США. Традиционные защитные активы, такие как золото, конкурируют с цифровыми валютами, в частности Bitcoin, а также с альтернативными вариантами, включая сырьевые товары и валюты развивающихся рынков. Этот процесс стимулируется действиями центральных банков, макроэкономической неопределенностью и изменением монетарной политики Федеральной резервной системы.

По данным на октябрь 2023 года, цена Bitcoin демонстрировала рост, достигнув уровня в 34 000 USD, что частично объясняется увеличением институционального спроса. Одновременно золото торговалось в диапазоне 1 980 USD за унцию, сохраняя статус надежного актива в периоды инфляционного давления. Аналитики JPMorgan Chase и Goldman Sachs отмечают, что диверсификация портфелей в сторону нетрадиционных активов набирает обороты. В третьем квартале 2023 года приток средств в ETF на золото составил 2,5 миллиарда USD, в то время как капитализация рынка Bitcoin превысила 660 миллиардов USD. Решения ФРС по процентным ставкам и динамика индекса доллара DXY остаются ключевыми факторами, влияющими на оба актива.

Текущая ситуация на рынках характеризуется повышенным вниманием к инфляционным данным в США и перспективам ужесточения денежно-кредитной политики. Экономические отчеты за сентябрь 2023 года показали рост потребительских цен на 3,7% в годовом выражении, что поддерживает спрос на защитные активы. Прогнозы аналитиков Bloomberg предполагают, что в среднесрочной перспективе Bitcoin может сохранить высокую волатильность из-за регуляторных рисков, тогда как золото будет зависеть от реальной доходности казначейских облигаций. Рост интереса к валютам стран БРИКС, таким как юань, также рассматривается как альтернативная стратегия хеджирования.

Парадокс RING: он умножает и прибыли, и риски

Криптовалютный проект RING, разрабатывающий решения для децентрализованного страхования финансовых рисков в DeFi-секторе, демонстрирует стремительный рост стоимости своего токена. За последние 30 дней курс RING увеличился на 85%, достигнув отметки в 0.47 доллара США. Основной объем торгов сосредоточен на биржах Binance и Uniswap V3. Такой рост происходит на фоне расширения продуктовой линейки платформы, которая в октябре 2023 года запустила новый протокол хеджирования волатильности.

Аналитики компании Kaiko отмечают, что рыночная капитализация RING превысила 90 миллионов долларов при ежедневном торговом обороте, варьирующемся от 5 до 12 миллионов долларов. В то же время данные аналитической платформы Nansen указывают на высокий уровень концентрации токенов: примерно 60% всего предложения RING принадлежит десяти крупнейшим кошелькам. Это создает потенциальный риск высокой волатильности в случае coordinated selling со стороны мажоритарных держателей.

Текущая ситуация на рынке криптоактивов характеризуется повышенным спросом на инструменты управления рисками, что объясняет инвестиционный интерес к RING. Однако эксперты JPMorgan Chase в своем ежеквартальном обзоре предупреждают, что проекты с высокой концентрацией капитала исторически демонстрируют повышенную уязвимость в периоды общей рыночной коррекции. Дальнейшая динамика RING будет зависеть от его способности привлекать новых пользователей и диверсифицировать базу держателей, а также от общего тренда на рынке цифровых активов в IV квартале 2023 года.

Рост денежной массы: теория с фатальным изъяном

В последние месяцы наблюдается активное обсуждение влияния роста денежной массы на инфляционные процессы в мировой экономике. Центральные банки, включая Федеральную резервную систему США и Европейский центральный банк, продолжают применять меры денежно-кредитного стимулирования, однако традиционная монетарная теория сталкивается с критикой из-за несоответствия реальным экономическим показателям. Аналитики указывают на расхождения между прогнозируемой инфляцией и фактическими данными, что ставит под сомнение устоявшиеся подходы к регулированию денежного предложения.

Согласно данным Федеральной резервной системы США, денежный агрегат M2 вырос на 25% за период с февраля 2020 по декабрь 2021 года, достигнув отметки в 21.4 триллиона долларов. В то же время уровень инфляции в США по индексу потребительских цен составил 7% в декабре 2021 года, что значительно превышает целевой показатель ФРС в 2%. Аналогичные тенденции наблюдаются в зоне евро, где Европейский центральный банк фиксировал рост денежной массы при умеренной инфляции до 2022 года. Однако с начала 2023 года инфляция в еврозоне ускорилась до 8.1%, что противоречит ожиданиям, основанным на классической количественной теории денег.

Текущая ситуация на финансовых рынках демонстрирует повышенную волатильность, связанную с пересмотром монетарных политик. Инвесторы корректируют портфели в ожидании дальнейшего ужесточения условий со стороны центральных банков. Прогнозы, основанные на исторических данных, предполагают, что сохранение высоких темпов роста денежной массы при низкой скорости обращения денег может привести к долгосрочным структурным изменениям в экономике, включая риски стагфляции. Эксперты из Международного валютного фонда и Банка международных расчетов отмечают необходимость адаптации моделей для учета цифровизации финансов и изменений в потребительском поведении.