Рубрика: IPO

Прогноз по глобальным ETF на акции: куда может сместиться лидерство рынков в 2026 году

Аналитики финансовых рынков все чаще обращают внимание на смещение потенциала роста с традиционных американских индексов на другие регионы. Согласно последним исследованиям и моделям, лидерство в глобальных биржевых инвестиционных фондах (ETF), ориентированных на акции, к 2026 году может перейти от США к рынкам Азиатско-Тихоокеанского региона и Европы. Ключевыми факторами, формирующими этот тренд, выступают динамика экономического роста, изменения в монетарной политике и относительная оценка активов.

Согласно данным Bloomberg Intelligence и BlackRock, ожидается, что среднегодовой темп роста активов под управлением (AUM) в ETF на акции США замедлится с 19% за последние пять лет до примерно 15% к 2026 году. В то же время, прогноз для европейских ETF составляет 18%, а для азиатско-тихоокеанских — 22%. Конкретно, рынок Китая демонстрирует значительный потенциал, несмотря на текущую волатильность, благодаря политике стимулирования внутреннего спроса и технологической автономии. Параллельно, фонды, ориентированные на Индию и страны Юго-Восточной Азии, привлекают капитал благодаря устойчивому демографическому и экономическому росту. Важным сигналом является и активность таких управляющих компаний, как Amundi и DWS, которые расширяют линейку продуктов, сфокусированных на этих регионах.

Текущий контекст характеризуется высокими оценками американского рынка, измеряемыми мультипликатором P/E, на фоне завершения цикла повышения ставок Федеральной резервной системой. Это создает пространство для ротации капитала в активы с более привлекательной оценкой. Прогнозы, основанные на макроэкономических моделях МВФ и Всемирного банка, указывают на то, что экономический рост в странах Азии в 2025-2026 годах будет опережать рост в развитых экономиках. Следовательно, инвесторы, стремящиеся к диверсификации и альфа-доходности, могут начать перераспределять средства в соответствующие региональные ETF. Однако ключевыми рисками для реализации данного сценария остаются геополитическая напряженность и возможные изменения в торговой политике ведущих экономик.

Vanguard FTSE Europe ETF получил повышение рейтинга от аналитиков на фоне растущих ожиданий инвесторов относительно деэскалации конфликта в Украине и потенциального возобновления поставок российского газа в Европу. Фондовый рынок региона демонстрирует устойчивость, а ключевой биржевой фонд, отслеживающий широкий европейский индекс, становится объектом повышенного внимания институциональных и частных вкладчиков.

Аналитическое агентство повысило инвестиционный рейтинг для Vanguard FTSE Europe ETF (тикер VGK) до «покупать» с предыдущего «удерживать». Основным драйвером пересмотра оценки стали недавние дипломатические сигналы, указывающие на возможность мирных переговоров между Россией и Украиной в конце 2024 года. Параллельно в отраслевых отчетах циркулирует информация о предварительных контактах представителей европейских энергокомпаний и Газпрома, касающихся технических условий возможного восстановления транзита. Стоимость фьючерсов на газ с поставкой в Европу в 2025 году на площадке TTF уже отражает премию за подобные риски, снизившись на 18% с начала квартала.

Текущая ситуация на европейских рынках характеризуется осторожным оптимизмом. Индекс FTSE Developed Europe All Cap, базовый актив для ETF, показал рост на 7% за последний месяц, заметно опережая динамику ключевых американских индексов. Наибольший приток капитала наблюдается в секторах, наиболее пострадавших от энергетического кризиса: промышленное производство Германии и химическая отрасль. Прогноз аналитиков основан на сценарии, при котором даже частичное возобновление поставок энергоносителей приведет к снижению операционных затрат для европейских корпораций и снизит инфляционное давление, что создаст фундамент для восстановления корпоративной прибыли в 2025 финансовом году. Однако эксперты подчеркивают, что данный сценарий остается высокорискованным и зависит исключительно от геополитического развития событий.

Инвесторы, стремящиеся к усиленному рыночному воздействию, получили новый инструмент с привлекательными условиями. Фонд QQQM, отслеживающий индекс Nasdaq-100, в настоящее время предлагает наиболее низкую стоимость заимствования для сделок с использованием кредитного плеча среди всех крупных биржевых фондов. Это изменение делает стратегии, основанные на маржинальном кредитовании акций фонда, экономически более эффективными.

Согласно данным от аналитической фирмы IHS Markit, опубликованным 26 октября 2023 года, годовая плата за заимствование акций Invesco QQQM ETF для коротких продаж снизилась до рекордно низкого уровня в 0,3%. Для сравнения, аналогичный показатель для более крупного и ликвидного фонда Invesco QQQ составляет около 0,5%. Разница в стоимости объясняется структурными особенностями QQQM, который был создан как фонд с более низкими внутренними издержками. Меньший размер активов под управлением QQQM, который составляет приблизительно 15 миллиардов долларов против более 200 миллиардов долларов у QQQ, традиционно мог создавать дефицит предложения акций для заимствования, но текущие рыночные условия изменили эту динамику.

Снижение стоимости заимствования акций QQQM напрямую влияет на доходность стратегий, использующих короткие позиции или сложные арбитражные операции. Более низкая ставка уменьшает издержки для инвесторов, занимающих акции для продажи без покрытия, что может повысить активность таких сделок. Одновременно это снижает потенциальную премию для инвесторов, предоставляющих свои активы в программах займа ценных бумаг. Текущая ситуация отражает возросшую ликвидность и доступность акций QQQM на рынке, что является признаком зрелости фонда.

Аналитики отмечают, что сохранение столь низкой стоимости заимствования будет зависеть от нескольких факторов, включая общий рыночный аппетит к риску, волатильность технологического сектора и дальнейшие изменения в размере активов фонда. Если спрос на короткие позиции по Nasdaq-100 возрастет на фоне ожиданий замедления роста компаний технологического сектора, стоимость заимствования может начать повышаться. Однако в текущих условиях QQQM устанавливает новый стандарт стоимости для leveraged и short-стратегий, ориентированных на динамичные компании индекса.

MSOS: целенаправленная экспозиция к акциям каннабиса США

Биржевой фонд AdvisorShares Pure US Cannabis ETF (MSOS), являющийся ключевым инструментом для инвестиций в американскую индустрию каннабиса, продолжает привлекать внимание инвесторов, стремящихся получить целенаправленную экспозицию к этому специфическому сектору. Несмотря на сохраняющиеся федеральные правовые ограничения в США, фонд предоставляет доступ к компаниям, работающим в сфере медицинского и рекреационного каннабиса в штатах, легализовавших эту деятельность, через инвестиции в их внебиржевые акции и деривативы.

По данным на текущую дату, активы под управлением ETF MSOS превышают 800 миллионов долларов. Фонд не инвестирует напрямую в plant-touching компании, чья деятельность остается незаконной на федеральном уровне, а использует своп-соглашения на акции таких лидеров рынка, как Curaleaf Holdings, Green Thumb Industries, Trulieve Cannabis и Cresco Labs. Эта структура позволяет фонду отслеживать динамику индекса Pure US Cannabis, отражающего состояние сектора. Важным фактором, влияющим на котировки активов фонда, являются законодательные инициативы, такие как повторное внесение законопроекта SAFE Banking Act, который может облегчить доступ компаний канна-бизнеса к банковским услугам.

Текущая ситуация на рынке акций каннабиса остается в высокой степени зависимой от политического контекста в Вашингтоне. Аналитики отмечают, что цены активов демонстрируют повышенную волатильность, реагируя на новости о прогрессе в регулировании. Краткосрочный прогноз для ETF MSOS и всего сектора продолжает определяться перспективами либерализации федерального законодательства. Успешное принятие законов, снимающих операционные и финансовые барьеры, может стать катализатором роста, в то время как дальнейшая законодательная стагнация способна оказывать давление на оценки компаний. Таким образом, инвестиции через MSOS рассматриваются рынком как стратегическая ставка на изменение правового ландшафта США.

Японский инвестиционный фонд Japan Smaller Capitalization Fund (JOF) продолжает привлекать внимание инвесторов, оценивающих возможности на фоне сохраняющейся волатильности японской иены. Несмотря на то, что фонд, управляемый компанией Nomura Asset Management, торгуется с дисконтом к чистой стоимости активов (NAV), аналитики указывают на его значительную подверженность внутренним японским рискам, что может ограничивать потенциал роста в текущих рыночных условиях.

По данным на 26 октября 2023 года, акции JOF торговались на Лондонской фондовой бирже с дисконтом к NAV приблизительно в 13.5%. Фонд осуществляет инвестиции преимущественно в малые и средние компании японского рынка, что определяет его высокую корреляцию с внутренней экономикой. Ключевым фактором давления на оценку фонда остается политика Банка Японии, который сохраняет ультрамягкую денежно-кредитную политику, способствуя ослаблению иены. Слабая иена, хотя и выгодна экспортёрам, создает макроэкономические дисбалансы, повышает стоимость импорта и оказывает давление на прибыль компаний, ориентированных на внутренний спрос, которые составляют существенную часть портфеля JOF.

Текущий контекст характеризуется повышенной неопределенностью. Инвесторы ожидают возможных корректировок в политике Банка Японии, что может привести к резким колебаниям курса иены. В случае укрепления национальной валюты фонд может столкнуться с оттоком капитала, так как его привлекательность для иностранных инвесторов, играющих значительную роль на японском рынке, может снизиться. Прогнозы аналитиков сходятся во мнении, что дальнейшая динамика JOF будет напрямую зависеть от действий регулятора и реакции внутреннего рынка на глобальные тренды в монетарной политике. Таким образом, существующий дисконт отражает не только потенциал, но и комплекс рисков, связанных с внутренней экспозицией фонда в условиях нестабильности валютного рынка.

SKAGI: Сделки руководителей компании в связи с использованием опционов

Руководство исландской инвестиционной компании SKAGI осуществило сделки с ценными бумагами эмитента в рамках реализации ранее предоставленных опционов. Данная операция, о которой было официально уведомлено рынок, является стандартной практикой для корпоративного управления и программ мотивации топ-менеджмента.

Согласно официальному уведомлению, сделки были совершены в связи с использованием (nýtingar) опционов (kauprétta) руководителями компании. Точные даты операций, имена конкретных лиц, занимающих позиции в органах управления SKAGI, а также объемы приобретенных или проданных ценных бумаг должны быть детализированы в полном тексте регуляторного раскрытия. Подобные уведомления являются обязательными для ключевых инсайдеров публичных компаний и служат инструментом обеспечения прозрачности для инвесторов.

В текущих рыночных условиях действия инсайдеров, особенно связанные с реализацией опционов, внимательно отслеживаются участниками рынка как потенциальный сигнал. Плановое использование опционов, закрепленных в долгосрочных программах вознаграждения, обычно не рассматривается как самостоятельный драйвер котировок. Однако совокупность таких сделок в контексте общей финансовой отчетности SKAGI, динамики ее инвестиционного портфеля и макроэкономической ситуации в Исландии может формировать представление о настроениях внутри руководства компании. Дальнейшее влияние на рынок будет зависеть от общего объема операций и последующих действий менеджмента в отношении удержания или диверсификации приобретенных активов.

Nasdaq представит стратегию развития на ключевой инвестиционной конференции

Корпорация Nasdaq Inc., одна из ведущих мировых технологических компаний, предоставляющих услуги финансовых рынков, выступит на предстоящей инвестиционной конференции. Мероприятие, запланированное на 3 декабря 2025 года, привлечет внимание институциональных инвесторов и аналитиков, поскольку руководство компании, вероятно, представит обновленную информацию о финансовых результатах, стратегических инициативах и рыночных тенденциях. Прямая трансляция выступления будет доступна на официальном сайте отдела по связям с инвесторами Nasdaq.

Согласно официальному пресс-релизу, распространенному через Globe Newswire, презентация Nasdaq состоится в Нью-Йорке. Компания уточнила, что материалы и веб-трансляция события будут размещены в разделе событий на странице Investor Relations по адресу ir.nasdaq.com/events.cfm. Подобные выступления руководства публичных компаний на профильных конференциях, таких как организуемые Goldman Sachs, UBS или J.P. Morgan, являются стандартной практикой для поддержания диалога с инвестиционным сообществом и часто служат триггером для повышенной волатильности акций.

Контекст выступления формируется на фоне продолжающейся трансформации глобальных финансовых рынков, где Nasdaq позиционирует себя не только как биржевой оператор, но и как поставщик технологических решений в области торговли, листинга и данных. Инвесторы будут ожидать комментариев относительно динамики листинга новых компаний, особенно в секторе технологий, доходов от рыночных услуг и продуктов на основе искусственного интеллекта, а также влияния текущей денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы на активность на рынках капитала. Аналитический прогноз предполагает, что любое отклонение от ожидаемых рыночных ориентиров или заявления о новых стратегических приобретениях могут оказать существенное влияние на котировки акций Nasdaq (NDAQ) в краткосрочной перспективе.

Nasdaq обнародовала операционные показатели за ноябрь 2025 года

Крупнейшая в США электронная биржа Nasdaq опубликовала ежемесячную статистику торговых объемов за ноябрь 2025 года. Данные были размещены 3 декабря на сайте по связям с инвесторами компании. Эта информация является ключевым индикатором активности на рынке капиталов и позволяет оценить динамику комиссионных доходов биржевого оператора.

Согласно сообщению, опубликованному 3 декабря 2025 года под тикером NDAQ, все данные представлены в виде структурированной таблицы на специальной странице финансовой отчетности. Инвесторы и аналитики могут ознакомиться с детализированной статистикой, перейдя по прямой ссылке: http://ir.nasdaq.com/financials/volume-statistics. Традиционно в отчете отражены агрегированные объемы торгов по всем ключевым сегментам: рынкам акций, опционов, фьючерсов и внебиржевым операциям.

Публикация ежемесячных объемов является рутинным, но значимым событием для финансового сообщества. Эти данные позволяют участникам рынка делать предварительные выводы о квартальной выручке Nasdaq, которая напрямую зависит от транзакционной активности. В текущем контексте, на фоне ожиданий инвесторов относительно дальнейшей денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы, показатели ликвидности на технологической бирже служат барометром общего настроения на рынке акций, особенно в секторе высоких технологий. Фактические цифры за ноябрь будут детально проанализированы в сравнении с показателями октября 2025 года и ноября 2024 года для оценки тренда.

Заголовок: Прогноз по фондовому рынку Бразилии на 2026 год демонстрирует признаки устойчивого оптимизма

Ключевой инструмент для инвестиций в бразильскую экономику, биржевой фонд iShares MSCI Brazil ETF под тикером EWZ, находится в фокусе внимания аналитиков, прогнозы которых на среднесрочную перспективу до 2026 года формируются с заметным оптимизмом. Основой для позитивных ожиданий служит комплекс структурных реформ и благоприятная внешнеэкономическая конъюнктура для крупнейшей экономики Латинской Америки.

Согласно последним обзорам финансовых институтов, включая Bank of America и JPMorgan Chase, целевые уровни для индекса Bovespa, базового актива для EWZ, последовательно пересматриваются в сторону повышения. Прогнозы на 2026 год учитывают продолжение фискальной консолидации, проводимой министром экономики Фернандо Аддадом, и ожидаемую стабилизацию базовой процентной ставки Selic на более низких уровнях по мере дальнейшего снижения инфляции. Важным фактором остается устойчивый спрос со стороны Китая на ключевые бразильские экспортные товары, такие как железная руда и соевые бобы, что поддерживает положительное сальдо торгового баланса и укрепляет национальную валюту, реал.

Текущая ситуация на рынке отражает переход от спекулятивной торговли к инвестициям, основанным на долгосрочных фундаментальных показателях. Аналитический консенсус указывает, что дальнейший рост EWZ будет в значительной степени зависеть от последовательности правительства Бразилии в проведении намеченных реформ в области налогообложения и государственного управления, а также от глобальной динамики цен на сырьевые товары. При этом отмечаются риски, связанные с возможным ужесточением мировой денежно-кредитной политики и геополитической нестабильностью, которые могут оказать давление на рынки развивающихся стран. Тем не менее, структурные улучшения в экономике Бразилии создают основу для устойчивого переоценки активов в горизонте до 2026 года.

NVDY: Новый ETF предлагает сфокусированную стратегию на дивидендах Nvidia для толерантных к риску инвесторов

На рынок торгуемых на бирже фондов (ETF) вышел новый инструмент, предлагающий инвесторам уникальный доступ к дивидендному потоку компании Nvidia. Фонд YieldMax NVDA Option Income Strategy ETF (тикер NVDY), запущенный компанией YieldMax 21 сентября 2023 года, использует сложные опционные стратегии на базе акций Nvidia с целью генерации высокого текущего дохода. В отличие от традиционных ETF, которые напрямую владеют акциями, NVDY строит свою доходность за счет продажи ежемесячных опционов «колл» на акции Nvidia, что создает профиль высокой потенциальной доходности при сопоставимо высоком уровне риска.

Стратегия фонда NVDY основана на модели синтетического покрытого колла (covered call). Управляющие фонда не владеют напрямую акциями Nvidia, а вместо этого инвестируют в казначейские ценные бумаги США, используя их в качестве залогового актива. Основной доход генерируется за счет систематической продажи ежемесячных опционов колл на акции Nvidia. По состоянию на апрель 2024 года фонд демонстрировал впечатляющую дивидендную доходность, превышающую 60% годовых, что многократно выше средних показателей по рынку. Однако такая доходность напрямую связана с волатильностью базового актива — акций Nvidia (NVDA), чья цена в 2023-2024 годах показывала значительные колебания на фоне бума спроса на решения в области искусственного интеллекта.

Появление NVDY отражает растущий спрос со стороны инвесторов на инструменты, позволяющие получить доступ к «горячим» рыночным темам, таким как ИИ, с акцентом на текущий доход. Однако аналитики отмечают, что подобные стратегии несут специфические риски. В случае устойчивого роста акций Nvidia выше страйк-цен проданных опционов, фонд может не участвовать в этом росте в полной мере, так как его потенциальная прибыль сверху ограничена. Кроме того, высокая дивидендная доходность не является гарантированной и может значительно меняться от месяца к месяцу в зависимости от рыночных условий и волатильности. Прогнозы по эффективности NVDY тесно привязаны к динамике акций Nvidia и общему настроению на технологическом секторе, что делает фонд инструментом для опытных инвесторов, четко понимающих механизм его работы и готовых к повышенной волатильности портфеля.