Erdene объявляет результаты за второй квартал 2026 года

Erdene Resource Development Corp. (TSX: ERD; MSE: ERDN) опубликовала финансовые и производственные результаты за второй квартал 2026 года, завершившийся 30 июня. Компания, владеющая проектом Байан-Хунди (Bayan Khundii) в Монголии, отчиталась о стабильном объеме производства золота, соответствующем прогнозным показателям, и подтвердила планы по дальнейшему расширению горных работ.

Ключевые производственные показатели квартала

По итогам апреля-июня 2026 года Erdene произвела 9,8 тысячи унций золота в форме сплава Доре (dore bullion), что на 4% превышает результат аналогичного периода прошлого года (9,4 тысячи унций). Объем переработки руды на фабрике (processing plant) составил 148 тысяч тонн при среднем содержании золота 2,1 грамма на тонну. Коэффициент извлечения металла (recovery rate) удерживался на уровне 94,5%, что соответствует проектным техническим характеристикам.

Продажи золота за отчетный период достигли 9,9 тысячи унций по средней цене 2 310 долларов США за унцию. Выручка компании составила 22,9 миллиона долларов, а скорректированная EBITDA — 11,2 миллиона долларов, что обеспечило маржу на уровне 49%. Денежный поток от операционной деятельности до изменения оборотного капитала сложился в размере 8,7 миллиона долларов.

Операционные детали проекта Байан-Хунди

Горные работы на карьере (open pit) велись в соответствии с утвержденным графиком. За квартал было перемещено 1,2 миллиона тонн горной массы, включая 410 тысяч тонн руды. Запасы руды на складе (stockpile) на конец периода составили 187 тысяч тонн со средним содержанием 1,6 грамма на тонну, что обеспечивает загрузку перерабатывающих мощностей на третий квартал без дополнительной добычи.

Руководство компании отмечает, что текущие темпы добычи позволяют сохранить прогноз на весь 2026 год в диапазоне 38–42 тысяч унций золота. При этом компания продолжает реализацию программы оптимизации, направленной на снижение себестоимости добычи (all-in sustaining costs), которая по итогам квартала составила 1 040 долларов на унцию.

Финансовая устойчивость и ликвидность

По состоянию на 30 июня 2026 года компания располагала денежными средствами и их эквивалентами в размере 14,5 миллиона долларов США. Совокупный долг Erdene перед международными финансовыми институтами, включая обязательства перед Международной финансовой корпорацией (IFC) и Европейским банком реконструкции и развития (EBRD), сократился до 19,8 миллиона долларов. В течение отчетного квартала компания произвела плановые выплаты по основному долгу на сумму 2,1 миллиона долларов.

Капитальные затраты (CAPEX) за квартал составили 3,4 миллиона долларов. Основная часть средств направлялась на подготовку к расширению хвостохранилища (tailings storage facility) и приобретение дополнительного оборудования для флотационного участка. Инвестиционная программа на второе полугодие 2026 года предполагает увеличение расходов до 12–14 миллионов долларов в связи с началом строительных работ на новом полигоне для складирования вскрышных пород.

Рыночный контекст и стратегические перспективы

Публикация отчетности совпала с периодом повышенной волатильности на мировом рынке золота. Средняя цена реализации Erdene во втором квартале оказалась на 6% выше, чем в первом квартале 2026 года, что отражает общий восходящий тренд на драгоценные металлы. Аналитики связывают динамику цен с сохраняющимся спросом со стороны центральных банков азиатских стран и ожиданиями смягчения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США.

Для Erdene текущий год является переходным: компания завершает этап наращивания производства после запуска фабрики в 2024 году и фокусируется на повышении операционной эффективности. Второй квартал подтвердил способность предприятия работать в стабильном режиме без существенных сбоев. Менеджмент отмечает, что основные риски связаны с логистикой поставок расходных материалов (цианид, топливо) в удаленный регион Ховд, однако на данный момент сбоев в цепочке поставок не зафиксировано.

Ключевым событием второго полугодия станет завершение банковского технико-экономического обоснования (BFS) для расширения проекта Байан-Хунди. Ожидается, что документ будет представлен совету директоров в четвертом квартале 2026 года. В случае одобрения, компания сможет увеличить годовую производительность фабрики с текущих 600 тысяч тонн руды до 900 тысяч тонн к 2028 году, что позволит нарастить выпуск золота до 55–60 тысяч унций в год.

Взгляд на перспективу

Результаты второго квартала 2026 года демонстрируют, что Erdene успешно преодолела этап выхода на проектную мощность и перешла к фазе устойчивой

Результаты второго квартала 2026 года подтверждают, что Erdene Resource Development Corp. успешно прошла этап операционной стабилизации на проекте Байан-Хунди, обеспечив соответствие производственных и финансовых метрик заявленным ориентирам. Сочетание устойчивого денежного потока, контролируемого уровня долга и подтвержденного годового прогноза формирует прочную базу для реализации следующего этапа роста. В центре внимания инвесторов на второе полугодие остаются завершение банковского ТЭО и своевременное исполнение инвестиционной программы, от которых зависит масштабирование производства до 55–60 тысяч унций к 2028 году.

В условиях благоприятной ценовой конъюнктуры на золото и сохраняющегося спроса со стороны азиатских центробанков, компания выглядит недооцененной с точки зрения потенциала расширения. Успешное завершение технико-экономического обоснования и переход к строительству новых мощностей станут ключевыми катализаторами, способными не только увеличить производ