Maisons du Monde: результаты за 1-е полугодие 2026 года

Французская сеть по продаже товаров для дома Maisons du Monde опубликовала финансовую отчетность по итогам первого полугодия 2026 года, завершившегося 30 июня. Документ, распространенный пресс-службой компании из Нанта 25 сентября 2026 года, фиксирует разнонаправленную динамику: выручка ритейлера продолжает сокращаться на фоне слабого потребительского спроса в Европе, однако программа повышения операционной эффективности позволила существенно улучшить показатели прибыльности. Главными действующими лицами отчетного периода остаются генеральный директор Франсуа-Морис Адриани и совет директоров группы, которым предстоит убедить рынок в устойчивости начатого разворота.

Ключевые финансовые показатели полугодия

Согласно опубликованному коммюнике, консолидированная выручка Maisons du Monde за первые шесть месяцев 2026 года составила около 498 миллионов евро, что примерно на 4,5 процента меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Сопоставимые продажи в розничном сегменте снизились на 3,1 процента, при этом компания отмечает, что темпы падения замедлились во втором квартале относительно первых трех месяцев. Онлайн-канал, на который приходится порядка 40 процентов оборота группы, показал более устойчивую динамику, тогда как традиционные магазины продолжили терять трафик.

Валовая маржа продемонстрировала заметное улучшение: ее уровень вырос примерно на 180 базисных пунктов и превысил 66 процентов. Этого удалось добиться за счет сокращения промоционных скидок, оптимизации ассортимента и пересмотра условий работы с поставщиками. Операционная прибыль до амортизации (EBITDA) увеличилась до 41 миллиона евро против 27 миллионов годом ранее, а операционная маржа поднялась до 8,2 процента. Чистый финансовый долг группы сократился до примерно 230 миллионов евро, что соответствует соотношению долга к EBITDA на уровне 2,1x — ниже ковенантных порогов, установленных банками-кредиторами.

Структурная трансформация и закрытие магазинов

Улучшение рентабельности стало результатом плана трансформации, запущенного руководством в конце 2024 года. В его рамках Maisons du Monde продолжает оптимизировать розничную сеть: за отчетный период было закрыто несколько десятков нерентабельных точек, преимущественно в малых городах Франции и Бельгии. Одновременно компания переформатирует оставшиеся магазины, делая ставку на компактные форматы в торговых центрах и на обновленную концепцию выкладки товара.

Существенная часть экономии обеспечена за счет сокращения административных расходов и логистических издержек. Компания пересмотрела маршруты поставок и консолидировала складские мощности, что позволило снизить затраты на хранение и обработку заказов. Численность персонала группы за год сократилась примерно на 6 процентов, что также отразилось на показателе операционных расходов.

Отдельное внимание в отчете уделено развитию цифровых каналов. Руководство заявляет о росте доли маркетплейса, где представлены товары сторонних продавцов, и о запуске обновленной программы лояльности. Эти меры, по замыслу менеджмента, должны компенсировать слабость традиционной розницы и повысить частоту покупок среди постоянных клиентов.

Давление на потребительский рынок Европы

Результаты Maisons du Monde отражают общую ситуацию в европейском сегменте товаров для дома. Высокие ставки, осторожность домохозяйств и слабый рынок жилья во Франции и Германии ограничивают спрос на мебель и декор. Потребители откладывают крупные покупки, отдавая предпочтение товарам повседневного спроса, что особенно болезненно для ритейлеров со средней ценой чека выше рынка.

На этом фоне конкуренты демонстрируют схожие тенденции. Крупные игроки, включая шведскую IKEA и немецкую XXXLutz, также сообщают о стагнации продаж в Западной Европе, компенсируя ее ростом в других регионах. Для Maisons du Monde, чей бизнес сконцентрирован преимущественно на французском рынке, пространство для географической диверсификации ограничено, что усиливает зависимость от внутренней конъюнктуры.

Дополнительным фактором неопределенности остается динамика валютных курсов и стоимость морских перевозок, влияющих на себестоимость импортируемых товаров. Значительная часть ассортимента компании производится в Азии, поэтому любые колебания логистических тарифов напрямую отражаются на марже.

Прогноз и реакция рынка

Менеджмент подтвердил годовой прогноз, предусматривающий дальнейшее улучшение операционной маржи и снижение долговой нагрузки. Компания рассчитывает, что эффект от закрытия убыточных магазинов и роста онлайн-продаж проявится в полной мере во втором полугодии, традиционно более сильном для ритейла благодаря сезону праздников. Вместе с тем руководство признает, что восстановление выручки может занять больше времени, чем предполагалось изначально.

Аналитики восприняли

Аналитики восприняли публикацию скорее позитивно, отметив, что Maisons du Monde удается решать главную задачу — восстанавливать прибыльность даже при падающей выручке. Улучшение валовой маржи, снижение долговой нагрузки и удержание показателя долг/EBITDA ниже ковенантных порогов снижают риск финансовой нестабильности и дают руководству время для дальнейшей перестройки бизнес-модели. Вместе с тем эксперты предупреждают, что устойчивость разворота будет зависеть от способности компании вернуть покупателей в магазины и нарастить онлайн-продажи на фоне слабого потребительского спроса в Европе.

Таким образом, итоги первого полугодия 2026 года демонстрируют противоречивую картину: операционная эффективность заметно выросла, но выручка продолжает снижаться, а рынок остается волатильным. Ключевым испытанием для Франсуа-Мориса Адриани и совета директоров