Maisons du Monde: результаты за H1 2026

Французская сеть по продаже товаров для дома Maisons du Monde опубликовала финансовую отчетность за первое полугодие 2026 года, завершившееся 30 июня. Отчет, представленный в Нанте 25 сентября 2026 года, фиксирует разнонаправленную динамику: компания сократила чистый убыток и улучшила показатели маржинальности, однако столкнулась с дальнейшим снижением выручки на фоне слабого потребительского спроса в Европе.

Ключевые показатели первого полугодия 2026 года

Согласно опубликованному пресс-релизу, выручка Maisons du Monde за первые шесть месяцев 2026 года составила 502,4 миллиона евро, что на 4,7 процента меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Снижение продаж объясняется прежде всего слабой динамикой в сегменте физических магазинов: сопоставимые продажи торговых точек сократились на 5,9 процента. При этом онлайн-канал продемонстрировал относительную устойчивость, показав снижение лишь на 1,8 процента, что позволило увеличить долю электронной коммерции в общей структуре выручки до 38 процентов против 35 процентов годом ранее.

Валовая маржа компании улучшилась и достигла 64,3 процента против 62,1 процента в первом полугодии 2025 года. Рост маржинальности руководство связывает с оптимизацией ассортимента, пересмотром закупочных условий с поставщиками и снижением логистических издержек. Показатель EBITDA вырос до 41,2 миллиона евро, что соответствует рентабельности 8,2 процента. Годом ранее EBITDA составляла 33,7 миллиона евро при рентабельности 6,4 процента. Чистый убыток за отчетный период сократился до 12,6 миллиона евро против 28,9 миллиона евро в первом полугодии 2025 года.

Структура продаж и географическое распределение

Франция остается основным рынком для Maisons du Monde, обеспечивая 56 процентов совокупной выручки. За отчетный период продажи в стране снизились на 3,9 процента и составили 281,3 миллиона евро. Международные операции, на которые приходится 44 процента выручки, показали более выраженное падение — на 5,8 процента, до 221,1 миллиона евро. Наиболее слабую динамику продемонстрировали рынки Южной Европы, тогда как в Бельгии и Швейцарии продажи остались практически на уровне прошлого года.

Компания продолжает программу реорганизации розничной сети. За первые шесть месяцев 2026 года было закрыто семь торговых точек, преимущественно в малых городах Франции, и открыто два новых магазина в формате компактной планировки. По состоянию на 30 июня 2026 года сеть насчитывает 342 магазина, включая 198 во Франции и 144 за рубежом. Руководство подтвердило намерение оптимизировать портфель недвижимости, сосредоточив усилия на локациях с наиболее высоким трафиком.

Операционные расходы и программа сокращения издержек

Административные и коммерческие расходы за отчетный период составили 297,8 миллиона евро, снизившись на 6,2 процента в годовом выражении. Компания реализует трехлетнюю программу экономии, запущенную в 2025 году, в рамках которой планируется сократить совокупные издержки на 85 миллионов евро к концу 2027 года. По данным пресс-релиза, к середине 2026 года уже достигнута экономия в размере 47 миллионов евро, что соответствует 55 процентам от целевого показателя.

Численность персонала группы на конец июня 2026 года составила около 6 800 сотрудников, что на 4 процента меньше, чем годом ранее. Сокращение штата происходит преимущественно за счет естественной ротации и оптимизации административных функций, без массовых увольнений. Компания также пересмотрела условия аренды ряда торговых помещений, добившись снижения арендных платежей в среднем на 8 процентов по пересмотренным договорам.

Долговая нагрузка и ликвидность

Чистый финансовый долг Maisons du Monde на 30 июня 2026 года составил 218,5 миллиона евро, сократившись на 31,2 миллиона евро по сравнению с концом 2025 года. Соотношение чистого долга к EBITDA снизилось до 2,4x против 3,1x на начало года. Компания располагает неиспользованными кредитными линиями на сумму 95 миллионов евро, что обеспечивает достаточный запас ликвидности для финансирования текущей деятельности и инвестиционных программ.

В отчетном периоде компания не проводила существенных сделок по привлечению нового капитала. Совет директоров подтвердил приверженность стратегии снижения долговой нагрузки и отказался от выплаты промежуточных дивидендов по итогам первого полугодия 2026 года. Данное решение соответствует ранее объявленной политике направления свободного денежного потока на сокращение задолженности.

Прогноз на второе полугодие и реакция рынка

Руководство Maisons du Monde сохранило годовой прогноз, предполагающий снижение выручки в диапазоне от 2 до 4 процентов по ит

Опубликованные результаты демонстрируют, что Maisons du Monde находится в стадии болезненной, но последовательной трансформации: компания пока не может переломить негативный тренд по выручке, однако заметно улучшила качество бизнеса за счет роста маржинальности, сокращения чистого убытка и снижения долговой нагрузки. Ключевым испытанием для менеджмента остается способность удержать этот баланс во втором полугодии, когда потребительский спрос в Европе, вероятно, останется сдержанным, а эффект от программы экономии будет постепенно исчерпываться.

Для инвесторов и аналитиков дальнейшая судьба компании будет зависеть от двух факторов: сможет ли онлайн-канал и обновленный формат магазинов компенсировать слабость традиционной розницы, и удастся ли довести целевые 85 миллионов евро экономии до конца 2027 года без ущерба для клиентского опыта. Если оба условия выполнятся, текущее сокращение выручки может оказаться