Аналитики ACP Research представили обзор инвестиционной привлекательности акций российских компаний. Согласно докладу, текущие рыночные оценки ряда эмитентов выглядят привлекательными, однако существуют фундаментальные препятствия для немедленного открытия позиций.
Исследование охватывает акции ключевых компаний из секторов энергетики, финансов и телекоммуникаций. Аналитики отмечают, что коэффициент P/E многих бумаг находится на уровнях, значительно ниже исторических средних значений. Например, показатель для акций Лукойл составляет 4.5, Сбербанк – 3.8, Газпром – 2.9 по состоянию на закрытие торгов 15 ноября 2023 года. При этом дивидендная доходность по ряду позиций превышает 10% годовых.
Несмотря на привлекательные количественные показатели, эксперты ACP выделяют несколько сдерживающих факторов. К ним относятся сохраняющиеся геополитические риски, давление санкционного режима и ограничения на вывод капитала для нерезидентов. Дополнительным негативным фактором является высокая волатильность рубля, которая за последний квартал достигала 15% относительно бивалютной корзины.
В текущих рыночных условиях аналитики ACP рекомендуют инвесторам занять выжидательную позицию. Прогноз на ближайший квартал предполагает сохранение повышенной волатильности при отсутствии явных катализаторов для роста. Решение о входе в позиции, по мнению экспертов, следует принимать после появления более четких сигналов по смягчению денежно-кредитной политики ЦБ РФ и стабилизации внешнеторговых потоков.