ADX против USA: почему я покупаю победителя и продаю аутсайдера
В условиях растущей дивергенции на мировых фондовых рынках ряд аналитиков обращает внимание на стратегию перераспределения капитала из традиционных лидеров в регионы с более убедительными фундаментальными показателями. В фокусе обсуждения оказывается сравнение динамики фондовых индексов, представляющих рынок Объединенных Арабских Эмиратов, такие как ADX General Index, и ключевых американских индикаторов, например, S&P 500 (USA). Некоторые управляющие активами публично заявляют о тактике покупки «победителя» — рынка, демонстрирующего устойчивый рост на фоне позитивных внутренних факторов, и продажи «аутсайдера» — рынка, столкнувшегося с давлением.
Ключевым аргументом в пользу рынка ОАЭ служат макроэкономические данные. Экономика ОАЭ, по оценкам МВФ, демонстрирует устойчивый рост, подкрепленный высокими ценами на энергоносители, активной диверсификацией и притоком иностранного капитала. Индекс ADX General Index показал значительный рост за последние 12 месяцев, превышающий динамику многих развитых рынков. В то же время, американский рынок столкнулся с повышенной волатильностью на фоне агрессивной монетарной политики Федеральной резервной системы, направленной на борьбу с инфляцией, и опасениями относительно замедления экономического роста. Доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла многолетних максимумов, оказывая давление на оценки акций, особенно в секторах роста.
Текущая ситуация иллюстрирует более широкий тренд поиска инвесторами альтернатив в условиях глобальной переоценки рисков. Рынки стран Персидского залива, включая ОАЭ, воспринимаются частью инвестиционного сообщества как убежище благодаря профициту бюджета, привязке местных валют к доллару и стратегическим планам экономического развития. Прогнозы дальнейшего движения будут напрямую зависеть от траектории инфляции в США и решений ФРС, а также от способности экономик стран Залива поддерживать текущие темпы роста в случае глобального замедления. Успех стратегии «победитель против аутсайдера» будет определяться продолжительностью наблюдаемой макроэкономической дивергенции.