AGGH: Напряженность с ликвидностью и низкая вероятность ужесточения
Крупнейшие мировые центральные банки, включая Федеральную резервную систему США и Европейский центральный банк, столкнулись с растущей напряженностью на рынках ликвидности на фоне сохраняющихся макроэкономических неопределенностей. Аналитики агентства AGGH отмечают, что текущие условия делают дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики маловероятным в ближайшей перспективе, что оказывает непосредственное влияние на динамику глобальных финансовых рынков.
По данным AGGH, объем операций репо на основных площадках в октябре 2023 года продемонстрировал рост на 15% по сравнению с предыдущим кварталом, достигнув отметки в 4.8 триллиона долларов. Одновременно с этим индикаторы стресса, такие как спред FRA-OIS, расширились на 8 базисных пунктов за последний месяц. Европейский центральный банк в своем сентябрьском протоколе заседания указал на сохраняющиеся дисбалансы на межбанковском рынке, в то время как Федеральная резервная система продолжает программу сокращения баланса, изымая примерно 95 миллиардов долларов ежемесячно.
В текущих рыночных условиях инвесторы пересматривают ожидания относительно дальнейшего повышения процентных ставок. Согласно данным деривативов CME Group, вероятность повышения ставки ФРС на ноябрьском заседании не превышает 18%. Аналитики AGGH указывают, что сохранение текущей динамики может привести к укреплению позиций облигаций развивающихся рынков и создать дополнительное давление на доходности казначейских облигаций США в среднесрочной перспективе.