ASGI: Фонд с надежной инфраструктурой, но дорогой (рейтинг понижен)
Аналитическое агентство Morningstar понизило рейтинг фонда Aberdeen Standard Global Infrastructure Income Fund (ASGI) с «Серебряного» до «Бронзового». Основной причиной пересмотра оценки стала высокая стоимость фонда по сравнению с аналогами, что перевешивает преимущества его надежной инвестиционной стратегии, сфокусированной на стабильных инфраструктурных активах. Ключевыми фигурами в данном решении выступили аналитики Morningstar, управляющая компания abrdn (ранее Aberdeen Standard Investments) и портфельный управляющий фонда.
Фонд ASGI, торгующийся на Лондонской фондовой бирже (LSE), инвестирует в глобальный инфраструктурный сектор, включая объекты коммунального хозяйства, транспорта и телекоммуникаций. Его стратегия направлена на получение дивидендного дохода от компаний с регулируемым доходом и долгосрочными контрактами, что обеспечивает предсказуемый денежный поток. Однако, по данным Morningstar, совокупные издержки фонда (Ongoing Charge Figure, OCF) остаются высокими на фоне растущей конкуренции со стороны более дешевых ETF и паевых фондов, также предлагающих доступ к инфраструктуре. Несмотря на сильную команду управляющих и проверенную инвестиционную философию, это ценовое давление негативно сказывается на чистой доходности для инвесторов в долгосрочной перспективе.
Текущая ситуация на рынке характеризуется повышенным вниманием инвесторов к инфраструктурным активам как к инструменту хеджирования против инфляции и источнику стабильного дохода. Однако это привело к притоку капитала в сектор и появлению множества новых финансовых продуктов. В таких условиях стоимость управления становится критическим фактором выбора. Прогноз аналитиков Morningstar предполагает, что фонду ASGI будет сложнее демонстрировать выдающиеся результаты после вычета издержек, если управляющая компания не скорректирует свою ценовую политику. Конкуренция на этом сегменте рынка, вероятно, будет ужесточаться, что заставляет инвесторов более тщательно оценивать соотношение стоимости и качества предлагаемых стратегий.