Bitcoin, Gold и ренессанс hard-money: практическое руководство для аллокаторов
Крупные институциональные инвесторы и управляющие активами все чаще пересматривают свои портфельные стратегии в сторону увеличения доли активов категории hard-money, к которым традиционно относят золото, а в последнее десятилетие – и Bitcoin. Этот тренд обусловлен комплексом макроэкономических факторов, включая сохраняющуюся инфляцию, геополитическую нестабильность и растущий суверенный долг ведущих экономик мира. Аллокаторы капитала активно ищут инструменты, способные выполнять функцию долгосрочного сохранения стоимости.
По данным Всемирного золотого совета за первый квартал 2024 года, центральные банки продолжили наращивать золотые резервы, увеличив их на 228 тонн. Спрос на золото со стороны институциональных инвесторов через биржевые фонды (ETF) также демонстрирует устойчивый рост. Что касается Bitcoin, то после одобрения Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) спотовых BTC-ETF в январе 2024 года, в эти инструменты поступило более 12 миллиардов долларов чистого притока. Активы под управлением фондов, таких как iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock и Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), превысили 10 миллиардов долларов каждый, что свидетельствует о значительном интересе со стороны институционалов.
Текущая рыночная конъюнктура, характеризующаяся ожиданиями более высоких продолжительных процентных ставок от Федеральной резервной системы (Fed) и Банка Англии (BoE), создает давление на традиционные активы. В этом контексте золото и Bitcoin начинают рассматриваться не как спекулятивные инструменты, а как стратегические хеджи против валютных рисков и системных кризисов. Аналитики J.P. Morgan и Goldman Sachs в своих обзорах отмечают, что дальнейшая институционализация криптовалютного рынка и политика центральных банков по диверсизации резервов будут оставаться ключевыми драйверами спроса на hard-активы в среднесрочной перспективе.