BITO: Высокая дивидендная доходность не спасёт от криптозимы
Фонд ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), первый американский биткоин-ETF, демонстрирует рекордную дивидендную доходность на фоне устойчивого нисходящего тренда на криптовалютном рынке. Несмотря на привлекательные для инвесторов показатели распределения доходов, стоимость акций фонда продолжает снижаться вслед за падением цены базового актива. Ключевыми факторами давления остаются ужесточение монетарной политики Федеральной резервной системы и сохраняющиеся макроэкономические риски.
По данным на 20 октября 2023 года, годовая дивидендная доходность BITO достигла 75.84%, что значительно превышает показатели традиционных фондов. Этот высокий показатель является следствием доходов от ролловер-операций с фьючерсными контрактами на биткоин, которые составляют основу инвестиционной стратегии фонда. Однако с начала года чистая стоимость активов (NAV) BITO снизилась более чем на 50%, коррелируя с падением цены биткоина ниже уровня 20 000 долларов. Объем активов под управлением фонда сократился с пиковых значений в 1.4 миллиарда долларов до approximately 600 миллионов долларов.
Текущая ситуация на рынке характеризуется сохранением режима повышенной волатильности. Дальнейшая динамика BITO будет напрямую зависеть от траектории процентных ставок ФРС и способности инвесторов переносить риски. Аналитики Bloomberg Intelligence отмечают, что в условиях сохранения жесткой денежно-кредитной политики краткосрочные ралли на рынке криптовалют могут носить технический характер. Прогнозы по фонду остаются осторожными, так как его стратегия подвержена контанго на фьючерсном рынке, что создает структурные издержки в долгосрочной перспективе.