**BUI: Перспективы долгосрочного роста при текущей премиальной оценке**
**Краткое резюме:** Инвестиционный фонд BUI (BlackRock Utilities, Infrastructure & Power Opportunities Trust), ориентированный на сектор коммунальных услуг и инфраструктуры, демонстрирует устойчивый долгосрочный потенциал, однако его акции в настоящее время торгуются с премией к чистой стоимости активов (NAV). По состоянию на 20 октября 2023 года дисконт/премия фонда составила +3.5%, что указывает на рыночные ожидания будущего роста, превышающие текущую стоимость его портфеля.
**Детали и ключевые данные:** BUI, управляемый компанией BlackRock, является закрытым инвестиционным фондом (CEF), активы которого сконцентрированы в акциях компаний сектора коммунальных услуг, энергетики и инфраструктуры. По данным на 30 сентября 2023 года, чистые активы фонда (AUM) оценивались в 1.85 миллиарда долларов США. Фонд проводит политику регулярных дивидендных выплат. За последние 12 месяцев (TTM) дивидендная доходность BUI составила 5.8%. Историческая доходность фонда, по данным Morningstar, за 5-летний период в среднем составляла 7.2% годовых, что коррелирует с общей стабильностью и низкой волатильностью его базового сектора.
**Анализ текущей ситуации:** Премия к NAV в размере 3.5% является индикатором настроений инвесторов. Положительная оценка связана с восприятием сектора коммунальных услуг как защитного актива в условиях инфляционного давления и неопределенности на рынках. Кроме того, глобальный тренд на «зеленую» энергетику и модернизацию инфраструктуры, поддерживаемый такими инициативами, как инфраструктурный план администрации США, создает фундамент для долгосрочного роста компаний в портфеле BUI. Управление со стороны BlackRock обеспечивает доступ к диверсифицированному портфелю, включающему лидеров отрасли, таких как NextEra Energy, Inc. и Dominion Energy, Inc.
**Прогнозы и последствия:** В краткосрочной перспективе торговля с премией может ограничить потенциал роста котировок BUI, делая их чувствительными к коррекции рынка. Однако в долгосрочном горизонте (5-7 лет) стратегия фонда остается релевантной. Устойчивый спрос на энергию, государственные инвестиции в инфраструктуру и переход на возобновляемые источники энергии являются структурными драйверами. Потенциальными рисками для реализации этого сценария являются дальнейшее ужесточение монетарной политики ФРС, что увеличит стоимость заемного капитала для компаний сектора, и замедление темпов инфляции, которое может снизить привлекательность защитных активов. Инвесторам рекомендуется учитывать текущую премиальную оценку при формировании точки входа в актив.