«Built To Last?»: На чем держится фундамент роста искусственного интеллекта?
Рынок искусственного интеллекта продолжает демонстрировать стремительный рост, подпитываемый ажиотажным спросом на акции технологических гигантов, таких как NVIDIA, Microsoft и Meta Platforms. Однако аналитики и инвесторы все чаще задаются вопросом о долгосрочной устойчивости этого бума, обращая внимание на фундаментальные факторы, включая колоссальные капитальные затраты, энергопотребление и формирование реальной монетизации технологий ИИ за пределами узкого сектора чипмейкеров.
Ключевым драйвером текущего роста стала революция в области генеративного ИИ, спровоцированная запуском ChatGPT от OpenAI в ноябре 2022 года. Это вызвало беспрецедентный спрос на высокопроизводительные полупроводники, в частности на графические процессоры NVIDIA серии H100. Финансовые результаты NVIDIA служат индикатором: выручка компании за финансовый год, завершившийся в январе 2024 года, достигла 60.9 млрд долларов, что более чем вдвое превышает показатель предыдущего года. Параллельно крупные облачные провайдеры, включая Microsoft Azure, Amazon Web Services и Google Cloud, объявили о планах увеличения капитальных расходов на инфраструктуру для ИИ на десятки миллиардов долларов в 2024 году. При этом, согласно данным аналитической компании SemiAnalysis, только на обучение продвинутых моделей ИИ, подобных GPT-4, могли быть затрачены сотни миллионов долларов, а ежедневные операционные затраты на обслуживание таких сервисов исчисляются сотнями тысяч долларов.
Текущий контекст характеризуется переходом от фазы чистых инвестиций и экспериментов к фазе поиска устойчивых бизнес-моделей. Рынок ожидает, что значительные вложения начнут окупаться через повышение производительности в корпоративном секторе, внедрение ИИ-ассистентов в потребительские продукты и создание новых сервисов. Однако эксперты из Morgan Stanley и Goldman Sachs отмечают растущие риски, связанные с концентрацией капиталовложений в ограниченное число компаний и потенциальным замедлением темпов роста после насыщения первоначального спроса на аппаратное обеспечение. Дальнейшая траектория рынка будет зависеть от способности широкого круга компаний демонстрировать измеримый финансовый эффект от внедрения технологий искусственного интеллекта, что станет истинной проверкой прочности его фундамента.