Центр исследования финансовой стабильности представил стратегии защиты капитала в условиях перегретых рынков. По данным аналитиков CEFS, текущая ситуация на глобальных финансовых рынках характеризуется аномально высокими valuation основных классов активов при сохраняющейся неопределенности монетарной политики Федеральной резервной системы и Европейского центрального банка.
Согласно отчету CEFS за второй квартал 2024 года, индексы S&P 500 и NASDAQ Composite демонстрируют P/E ratios, превышающие исторические медианные значения на 28% и 34% соответственно. Ключевыми факторами перегрева стали программы количественного смягчения, реализованные ФРС в 2020-2022 годах, и сохраняющиеся низкие ставки по депозитам в еврозоне. Статистика Bloomberg показывает, что корпоративные облигации развивающихся рынков торгуются с доходностью всего на 180 базисных пунктов выше казначейских облигаций США, что близко к минимумам за последнее десятилетие.
В качестве защитных мер CEFS рекомендует диверсификацию в альтернативные активы, включая инфраструктурные облигации и товарные фьючерсы. Аналитики отмечают растущий спрос на золото как защитный актив – объемы торгов на COMEX увеличились на 15% в мае 2024 года. Дополнительным фактором является ужесточение денежно-кредитной политики Банка Англии, где базовая ставка достигла 5.25%.
Текущая рыночная конъюнктура требует пересмотра традиционных инвестиционных подходов. По прогнозам CEFS, дальнейшее ужесточение политики ФРС может привести к коррекции на рынке акций технологического сектора. При сохранении текущих тенденций инфляционных ожиданий и динамики ВВП стран G7, структурная перестройка инвестиционных портфелей станет необходимым условием сохранения капитала в среднесрочной перспективе.