CSHI: Альтернативная стратегия для экспозиции на короткий конце кривой доходности
Крупные институциональные инвесторы проявляют растущий интерес к стратегиям, ориентированным на короткий сегмент кривой доходности. На фоне сохраняющейся волатильности на долговых рынках и неопределенности в монетарной политике ключевых центральных банков, включая Федеральную резервную систему США и Европейский центральный банк, управляющие активами ищут инструменты для хеджирования рисков и получения стабильного дохода. В фокусе внимания оказываются стратегии, позволяющие занять позиции по краткосрочным облигациям с минимальной дюрацией.
Аналитики J.P. Morgan и BlackRock в своих последних обзорах за второй квартал 2024 года отмечают смещение потоков капитала в сторону активов с фиксированным доходом и коротким сроком погашения. По данным Bloomberg, объем средств в ETF, отслеживающих краткосрочные казначейские обязательства США, вырос на 15% за последние три месяца. Ставка по федеральным фондам находится на уровне 5.25%-5.50%, что создает привлекательные условия для инвестиций в инструменты денежного рынка и краткосрочные бонды. При этом индексы, такие как ICE BofA 1-3 Year US Treasury Index, демонстрируют устойчивую доходность на фоне снижения инфляционного давления в США по данным за май 2024 года.
В текущих рыночных условиях, когда перспективы снижения процентных ставок Федеральной резервной системой остаются неопределенными, стратегии работы с коротким концом кривой доходности рассматриваются как способ снижения волатильности портфеля. По прогнозам аналитиков Goldman Sachs, опубликованным 10 июня 2024 года, краткосрочные облигации могут сохранить свою привлекательность даже в случае отдельных коррекций на рынке акций. Эксперты Morgan Stanley указывают на потенциал таких стратегий в условиях, когда кривая доходности демонстрирует признаки выравнивания, что наблюдается в динамике спредов между 2-летними и 10-летними казначейскими бумагами.