Департамент финансов и казначейства Австралии представил отчет, в котором выделены ключевые риски для глобальных финансовых рынков. Среди основных факторов названы риски концентрации активов, замедление темпов экономического роста и опасения относительно завышенных оценок на фондовых рынках. Эти факторы формируют сложный вызов для инвесторов и регуляторов в текущих рыночных условиях.
Согласно отчету DFAT, опубликованному 24 октября, концентрация капитала в узком круге технологических компаний создает системные риски для индексов S&P 500 и NASDAQ. На пять крупнейших компаний, включая Apple, Microsoft и Alphabet, приходится свыше 22% капитализации S&P 500, что является исторически высоким показателем. Параллельно замедление роста ВВП в еврозоне до 0,1% в третьем квартале и снижение индекса деловой активности PMI в Китае ниже 50 пунктов указывают на ухудшение макроэкономической динамики. Индекс волатильности VIX продемонстрировал рост на 15% за неделю, отражая усиление нервозности на рынках.
Текущая ситуация характеризуется сочетанием рекордных значений индексов с фундаментальными дисбалансами. Аналитики J.P. Morgan и Goldman Sachs отмечают, что соотношение цены и прибыли для S&P 500 превысило долгосрочные средние значения, достигнув уровня 24x. Федеральная резервная система и Европейский центральный банк сохраняют жесткую монетарную политику с процентными ставками на уровне 5,5% и 4,5% соответственно, что ограничивает потенциал для роста корпоративных заимствований. Прогнозы Международного валютного фонда, предполагающие замедление глобального роста до 2,9% в 2024 году, создают основу для коррекции на перегретых рынках при сохранении текущих макроэкономических тенденций.