SPDR S&P Aerospace & Defense ETF XAR сталкивается с растущими рисками на фоне геополитической нестабильности и технологических вызовов. Основными факторами давления являются пересмотр оборонных бюджетов ключевых стран-участниц, ужесточение регулирования в сфере искусственного интеллекта и disruptions в цепочках поставок электронных компонентов. Эти элементы создают комплексную угрозу для ETF, ориентированного на компании, разрабатывающие дроны и системы на базе ИИ.
Согласно данным Министерства обороны США, ожидается корректировка темпов роста бюджета на 2024 финансовый год в сегменте беспилотных систем и ИИ. Параллельно Европейский парламент 14 марта 2024 года утвердил предварительную версию Акта об искусственном интеллекте, устанавливающую строгие ограничения для dual-use технологий. В отчете производителя дронов AeroVironment за первый квартал 2024 года отмечается рост логистических издержек на 18% год-к-году, что напрямую влияет на маржинальность. Котировки ключевых холдингов ETF, таких как Lockheed Martin, Northrop Grumman и Kratos Defense & Security Solutions, демонстрируют повышенную волатильность в течение последних торговых сессий.
Текущая ситуация на рынке характеризуется переоценкой рисков инвесторами в сегменте высокотехнологичных оборонных активов. Аналитики Morgan Stanley и Goldman Sachs в обзорах от 10 апреля 2024 года указывают на возможность консолидации в отрасли и снижения мультипликаторов P/E для компаний, чья выручка более чем на 30% зависит от контрактов, связанных с автономными системами. Прогноз на ближайшие два квартала остается осторожным, поскольку регуляторная неопределенность в ЕС и США может замедлить темпы заключения новых контрактов. Дальнейшая динамика ETF XAR будет определяться финальными версиями законодательных инициатив и данными по госзаказу за второй квартал 2024 года.