DSU: уязвим к неопределенности процентных ставок
ETF DSU, отслеживающий динамику долларовых облигаций развивающихся стран, демонстрирует повышенную чувствительность к сохраняющейся неопределенности в монетарной политике Федеральной резервной системы США. Ключевым фактором давления на фонд выступают опасения инвесторов относительно более длительного периода сохранения высоких ставок, что негативно влияет на долговые инструменты развивающихся рынков, номинированные в американской валюте.
По данным на 20 мая 2024 года, чистая стоимость активов (NAV) DSU составила 34.72 доллара США. Фонд, управляемый компанией Finex, ребалансируется ежеквартально и включает в свой портфель суверенные облигации таких стран, как Мексика, Индонезия, Саудовская Аравия и Польша. Волатильность фонда напрямую коррелирует с публикацией макроэкономической статистики из США, в частности данных по инфляции (CPI) и рынку труда, которые формируют ожидания относительно дальнейших действий ФРС. Заявления членов Федерального комитета по открытым рынкам, таких как Джером Пауэлл, Нил Кашкари или Лорел Местер, оказывают немедленное влияние на котировки бумаг, входящих в портфель DSU.
Текущий контекст характеризуется смещением рыночных ожиданий в сторону меньшего количества смягчающих шагов со стороны ФРС в 2024 году. Это поддерживает доходность казначейских облигаций США на повышенных уровнях, увеличивая стоимость заимствований для стран-эмитентов и снижая привлекательность их долговых обязательств по сравнению с безрисковыми активами. Прогноз для DSU в краткосрочной перспективе остается тесно связанным с динамикой доходности 10-летних U.S. Treasuries и данными по инфляции. Любые признаки устойчивого снижения потребительских цен в США могут стать позитивным сигналом для фонда, в то время как сильные данные по занятости или розничным продажам, вероятно, продолжат оказывать на него давление.