Акции японских компаний с высокой капитализацией, представленные в биржевом фонде DXJ, могут столкнуться с давлением в условиях укрепления национальной валюты. Ключевым фактором выступает динамика курса иены к доллару США, которая традиционно оказывает значительное влияние на корпоративные прибыли экспортно-ориентированных японских гигантов, таких как Toyota Motor и Sony Group.
По данным торгов на Токийской фондовой бирже за 27 мая 2024 года, индекс Nikkei 225 продемонстрировал снижение на 0.8% на фоне роста курса иены до уровня 155.50 за доллар. Фонд WisdomTree Japan Hedged Equity Fund (DXJ), стратегия которого включает хеджирование валютных рисков, чувствителен к подобным колебаниям. Статистика Министерства финансов Японии указывает, что экспортные доходы компаний из топ-10 индекса Topix в долларовом выражении сокращаются в среднем на 2-3% при укреплении иены на 1 иену. За предыдущий квартал компании сектора автомобилестроения и высоких технологий получили более 60% выручки от продаж за рубежом.
Текущая ситуация на финансовых рынках формируется под воздействием ожиданий относительно дальнейшей денежно-кредитной политики Банка Японии и Федеральной резервной системы США. Аналитики Bloomberg отмечают, что сохранение или усиление дивергенции в монетарных политиках двух стран будет определять динамику пары USD/JPY. Прогнозы большинства международных банков, включая Goldman Sachs и Nomura Holdings, предполагают, что укрепление иены выше уровня 150.00 за доллар может спровоцировать коррекцию в секторе акций японских экспортеров в среднесрочной перспективе.