ERH: Лучше фонда мусорных облигаций в текущих рыночных условиях
Фонд высокодоходных облигаций ERH демонстрирует устойчивые показатели в условиях повышенной волатильности долгового рынка. По данным на 15 октября 2023 года, чистая стоимость активов фонда выросла на 8.7% с начала года, превысив среднерыночные показатели сегмента высокорисковых облигаций. Управляющая компания ERH Capital Management сохраняет концентрацию на корпоративных облигациях рейтинговой категории B и BB, при этом доля проблемных эмитентов в портфеле не превышает 4.2%.
Ключевым фактором результативности ERH стала стратегия селективного отбора эмитентов из секторов энергетики и телекоммуникаций. Согласно отчету Morningstar, фонд увеличил долю краткосрочных бумаг со сроком погашения до 3 лет до 65% портфеля, что снизило чувствительность к дальнейшему ужесточению политики Федеральной резервной системы. Доходность к погашению портфеля составляет 7.8% при среднем купоне 6.4%, что на 120 базисных пунктов выше индекса Bloomberg US Corporate High Yield.
В условиях сохранения инфляционного давления и цикличного повышения ставок ФРС США аналитики J.P. Morgan отмечают переоценку рисков в сегменте высокодоходных облигаций. Прогнозируемый уровень дефолтов в 2024 году может достигнуть 3.5-4%, однако диверсифицированные фонды с активной стратегией управления, такие как ERH, сохранят преимущества за счет тщательного кредитного анализа и гибкой ротации активов.