Инвесторы сталкиваются с повышенной волатильностью в сегменте облигационных ETF на фоне изменений монетарной политики ФРС и роста доходности казначейских облигаций. Ключевые фонды iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG) и Vanguard Total Bond Market ETF (BND), отслеживающие широкий рынок облигаций США, демонстрируют отрицательную динамику с начала 2024 года. По данным на 15 мая 2024 года, чистый отток капитала из AGG составил 2.8 миллиарда долларов за квартал, в то время как BND зафиксировал отток в размере 1.9 миллиарда долларов.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла 4.5% в мае 2024 года, что оказало прямое давление на стоимость активов с фиксированным доходом. Согласно отчету Министерства финансов США от 10 мая, объем выпуска государственных облигаций в текущем квартале превысил прогнозы аналитиков на 10%. Одновременно с этим протоколы заседания ФРС от 1 мая указывают на сохранение жесткой денежно-кредитной политики, при этом ставка остается в диапазоне 5.25%-5.50%. Заявление председателя ФРС Джерома Пауэлла от 14 мая подтвердило намерение регулятора бороться с инфляцией, что привело к коррекции на долговом рынке.
Текущая ситуация на рынке облигаций характеризуется переоценкой рисков инвесторами в условиях высокой инфляции и геополитической нестабильности. Аналитики Morgan Stanley в обзоре от 12 мая отмечают, что дальнейшее ужесточение политики ФРС может привести к увеличению дюрационного риска для ETF, таких как AGG и BND. Прогноз Bloomberg на III квартал 2024 года предполагает сохранение волатильности до выхода ключевых макроэкономических данных по инфляции и отчетности компаний. Рынок будет отслеживать заседание Комитета по открытым рынкам ФРС 14 июня для получения новых сигналов о будущем изменении ставок.