ETF SLYG демонстрирует отстающую динамику на фоне узкой инвестиционной стратегии
SPDR S&P 600 Small Cap Growth ETF (SLYG) продолжает демонстрировать устойчивое отставание от широких рыночных индексов. По данным на 20 октября 2023 года, фонд показал отрицательную доходность -4.2% с начала года против роста S&P 500 на 12.1%. Основными факторами давления стали концентрация на компаниях малой капитализации и специфическая ориентация на growth-сектор, что ограничило диверсификацию портфеля.
Анализ структуры фонда показывает значительную концентрацию в технологическом и потребительском циклическом секторах, которые суммарно составляют 38% портфеля. Крупнейшие холдинги включают Shockwave Medical (4.1% активов), Axon Enterprise (3.8%) и Deckers Outdoor (3.5%). Средняя рыночная капитализация компаний в портфеле составляет $2.4 млрд при коэффициенте P/E 28.3, что существенно превышает мультипликаторы value-ориентированных аналогов. Общие активы под управлением фонда сократились до $1.8 млрд против $2.3 млд в начале 2023 года.
Текущая рыночная ситуация характеризуется ростом процентных ставок Федеральной резервной системы и укреплением доллара США, что исторически негативно влияет на компании малой капитализации. Аналитики Morgan Stanley и Goldman Sachs отмечают сохраняющиеся риски для growth-сектора в условиях ужесточения монетарной политики. Прогнозы по SLYG остаются сдержанными до стабилизации макроэкономических показателей и снижения волатильности на долговом рынке.