EZA: Дешёвая оценка и впечатляющие показатели, но не стоит расслабляться
Фонд iShares MSCI South Africa ETF под тикером EZA демонстрирует привлекательные метрики стоимости на фоне устойчивых макроэкономических данных ЮАР. Однако инвесторы сохраняют осторожность в связи с сохраняющимися структурными рисками в экономике страны. Аналитики указывают на низкое отношение P/E и стабильный рост ВВП как на ключевые факторы интереса, но призывают учитывать волатильность местной валюты и политическую неопределенность.
По данным на 4 октября 2023 года, фонд EZA торгуется с коэффициентом P/E 8.3, что существенно ниже средних показателей развивающихся рынков. ВВП ЮАР показал рост на 1.8% в годовом исчислении за второй квартал, превысив ожидания аналитиков. Основной вклад в рост внесли горнодобывающий сектор и финансовые услуги. Инфляция замедлилась до 5.4% в сентябре, что позволило Резервному банку ЮАР сохранить ключевую ставку на уровне 8.25%. За последние три месяца фонд показал доходность 12% в долларовом выражении.
Текущая ситуация на рынке акций ЮАР характеризуется противоречивыми сигналами. С одной стороны, дешевая оценка привлекает институциональных инвесторов, ищущих недооцененные активы. С другой стороны, сохраняются риски, связанные с энергетическим кризисом и высокой безработицей на уровне 32.9%. Прогнозы аналитиков Barclays и Standard Bank предполагают возможную коррекцию рынка в случае ухудшения глобальной конъюнктуры или усиления внутренних политических напряжений. Дальнейшая динамика EZA будет зависеть от выполнения правительством ЮАР структурных реформ и стабилизации энергосистемы страны.