ФРА: у фонда кредитов с плечом выявлены макроэкономические риски
Федеральное управление финансового надзора Германии BaFin выявило системные проблемы в макроэкономической составляющей у одного из крупных фондов кредитов с плечом. По данным регулятора, фонд демонстрирует повышенную уязвимость к изменениям ключевых процентных ставок и динамике кредитных спредов на фоне ужесточения денежно-кредитной политики основных центральных банков.
Согласно отчету BaFin за первый квартал 2024 года, фонд показал снижение маржинальной устойчивости на 15% при моделировании стресс-сценария с ростом ставок ЕЦБ на 50 базисных пунктов. Объем активов под управлением составляет приблизительно 4,2 миллиарда евро, при этом доля высокорисковых корпоративных займов в портфеле превысила 40%. Аналитики отмечают, что с марта 2024 года фонд трижды нарушал лимиты по концентрации рисков, установленные европейскими директивами AIFMD и UCITS.
Текущая ситуация на рынке кредитных инструментов характеризуется сужением спредов по корпоративным облигациям и одновременным ростом волатильности. Эксперты Deutsche Bank и Morgan Stanley указывают на потенциальные последствия для сегмента leveraged loans в случае дальнейшего ужесточения монетарной политики ФРС и ЕЦБ. Прогнозы основаны на данных Банка международных расчетов, согласно которым объем проблемных долгов в европейском финансовом секторе может увеличиться на 7-12% до конца 2024 года.