FS Specialty Lending Fund объявил о значительном отклонении рыночной цены своих акций от расчетной чистой стоимости активов. По данным на 15 октября 2023 года, акции фонда торговались с дисконтом к NAV в размере 18.7%. Управляющая компания рассматривает возможность ликвидации или реструктуризации фонда в связи с сохраняющимся дисбалансом.
Согласно последним отчетным данным, чистая стоимость активов FS Specialty Lending Fund составляла $9.45 на акцию, в то время как рыночная цена закрытия на 15 октября зафиксирована на уровне $7.68. Фонд специализируется на кредитовании среднего бизнеса в США, с портфелем преимущественно состоящим из старших обеспеченных кредитов. За последние три квартала наблюдался устойчивый отток капитала инвесторов, превысивший $450 миллионов.
Аналитики J.P. Morgan отмечают, что ситуация с FS Specialty Lending Fund отражает общую тенденцию на рынке бизнес-кредитования, где многие аналогичные фонды столкнулись с давлением на ликвидность. Повышение ключевой ставки Федеральной резервной системы до 5.5% создало дополнительные сложности для фондов, занимающихся заемным финансированием. В случае ликвидации FS Specialty Lending Fund, инвесторы могут столкнуться с реализацией активов в условиях неблагоприятной рыночной конъюнктуры.
Рынок кредитных фондов продолжает испытывать трудности в условиях ужесточения денежно-кредитной политики. По оценкам Morningstar, за III квартал 2023 года отрасль показала отрицательную динамику с совокупным оттоком средств в размере $12.3 миллиардов. Эксперты прогнозируют дальнейшую консолидацию в сегменте специализированного кредитования, где фонды с недостаточной диверсификацией и высоким leverage могут столкнуться с необходимостью реструктуризации.