GBAB: Выплаты превышают генерируемую прибыль, рейтинг понижен
Фонд облигаций муниципального рынка GBAB столкнулся с понижением кредитного рейтинга после публикации отчетности за третий квартал 2023 года. Аналитики агентства S&P Global отметили устойчивое превышение дивидендных выплат над операционной прибылью фонда, что создает риски для долгосрочной финансовой устойчивости. Управляющая компания Guggenheim Investments подтвердила получение уведомления о пересмотре рейтинговой оценки.
По данным отчетности GBAB за период с июля по сентябрь 2023 года, чистая инвестиционная прибыль фонда составила 0.41 доллара на акцию, тогда как объявленные дивиденды достигли 0.44 доллара. Это уже третий последовательный квартал с отрицательным покрытием выплат. S&P Global понизило долгосрочный кредитный рейтинг фонда с BB+ до BB с негативным прогнозом. На 30 сентября 2023 года активы под управлением GBAB оценивались в 2.8 миллиарда долларов при среднем коэффициенте покрытия дивидендов 97% за последние четыре квартала.
Текущая ситуация на рынке муниципальных облигаций характеризуется повышенной волатильностью на фоне ужесточения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы. Аналитики Bloomberg отмечают, что фонды с устойчивым отрицательным покрытием дивидендов становятся объектом пристального внимания инвесторов в условиях роста стоимости заемного финансирования. Прогнозируется, что дальнейшее повышение ключевой ставки ФРС может усугубить разрыв между генерируемым доходом и обязательствами по выплатам для всего сектора кредитно-ориентированных инвестиционных фондов.