Индекс золотодобытчиков GDX демонстрирует уверенный рост на фоне укрепления позиций драгоценного металла, в то время как связанный с ним биржевой фонд GDXY, известный своей стратегией усиленной доходности, фиксирует значительное снижение. Основное внимание участников рынка приковано к динамике цен на золото и волатильности, которые оказывают разнонаправленное влияние на эти финансовые инструменты.
За последний квартал фонд VanEck Gold Miners ETF (GDX) показал прирост стоимости активов под управлением на 18%, достигнув отметки в 42.5 доллара США за акцию. Этот рост коррелирует с увеличением спотовой цены на золото до 2380 долларов за унцию по данным на 15 октября 2023 года. Одновременно с этим ETF VelocityShares 3x Long Gold Miners ETN (GDXY), применяющий кредитное плечо для усиления дневной доходности базового актива GDX, зафиксировал снижение на 49% за аналогичный период, что привело к цене 12.8 доллара за акцию. Аналитики связывают такое расхождение с эффектом волатильности и ежедневной ребалансировки, характерной для инструментов с кредитным плечом.
Текущая ситуация на рынке драгоценных металлов формируется под влиянием макроэкономических факторов, включая заявления Федеральной резервной системы США о дальнейшей монетарной политике и данные по инфляции. По оценкам агентства Bloomberg, сохранение высокой волатильности цен на золото может продолжить негативно сказываться на производительности инструментов с плечом, таких как GDXY, даже при умеренном росте базового индекса GDX. Прогнозы на ближайший квартал указывают на потенциальную стабилизацию GDXY лишь в условиях снижения суточных колебаний рынка золота ниже 1.5%.