GOVT: По-прежнему стоит покупать, но по другим причинам
Аналитики рынка облигаций отмечают изменение драйверов для инвестиций в фондовый ETF iShares U.S. Treasury Bond ETF (GOVT). Ранее основной причиной для покупки являлась высокая доходность, однако текущая динамика смещает акцент в сторону хеджирования рисков и диверсификации портфеля. Ключевыми факторами, формирующими новый инвестиционный ландшафт, являются ожидания замедления инфляции в США и потенциального изменения монетарной политики Федеральной резервной системы.
По данным на 4 ноября 2023 года, доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла локального максимума в 5.02%, что стало рекордным значением с 2007 года. Это спровоцировало значительный отток капитала из ETF GOVT. Однако, по состоянию на текущую дату, доходность отступила до уровня 4.60% на фоне публикации данных по инфляции, которые оказались ниже прогнозов. В октябре индекс потребительских цен показал нулевой рост в месячном выражении. Данная статистика укрепила предположения рынка о том, что Федеральная резервная система может завершить цикл повышения процентных ставок.
В текущих рыночных условиях облигации, в том числе представленные в ETF GOVT, рассматриваются инвесторами в первую очередь как инструмент защиты от экономического спада. В случае подтверждения тенденции к снижению инфляции и последующего смягчения денежно-кредитной политики ФРС, портфель государственных облигаций может продемонстрировать рост курсовой стоимости. Таким образом, инвестиционный тезис сместился от спекуляций на высокой доходности к стратегической позиции для управления рисками и подготовки к следующему этапу экономического цикла.