GSLC: Неэффективная стратегия, не имеющая существенных преимуществ перед IVV
Аналитики финансовых рынков зафиксировали устойчивую тенденцию к оттоку капитала из ETF Goldman Sachs ActiveBeta U.S. Large Cap Equity (GSLC) в пользу более пассивного аналога iShares Core S&P 500 ETF (IVV). Согласно данным за последний квартал, чистый отток средств из GSLC составил приблизительно 450 миллионов долларов, в то время как IVV показал приток свыше 12 миллиардов долларов. Основной причиной является отсутствие статистически значимого превышения доходности стратегии GSLC над эталонным индексом S&P 500, который повторяет IVV.
За последние три года годовая доходность GSLC составила в среднем 10.2%, тогда как показатель IVV достиг 10.5%. При этом совокупный коэффициент расходов GSLC составляет 0.09%, что выше, чем 0.03% у фонда IVV. Активная стратегия отбора акций Goldman Sachs, основанная на факторах стоимости, импульса, качества и низкой волатильности, не смогла обеспечить устойчивую добавочную стоимость для инвесторов на горизонте пяти лет. В периоды повышенной волатильности, например, в первой половине 2022 года, GSLC демонстрировал более глубокие просадки по сравнению с эталоном.
В текущих рыночных условиях, характеризующихся высокими процентными ставками и неопределенностью монетарной политики Федеральной резервной системы, инвесторы все чаще отдают предпочтение прозрачным и низкозатратным инструментам. Аналитическое агентство Morningstar подтвердило, что разница в показателях риска и доходности между GSLC и IVV является статистически незначимой. Учитывая сохраняющуюся тенденцию к пассивному инвестированию, дальнейшее сокращение доли активных стратегий, подобных GSLC, на рынке ETF представляется вероятным сценарием.