GUT: Высокая премия не оправдана доходами
Акции фонда Gabelli Utility Trust торгуются с рекордной премией к чистой стоимости активов, которая не подтверждается текущими финансовыми показателями и дивидендной доходностью. По данным на 15 октября 2023 года, бумаги GUT достигли премии в 172% к NAV, что значительно превышает исторические средние значения для сектора коммунальных услуг. Фонд, управляемый компанией GAMCO Investors, демонстрирует одно из самых высоких значений премии среди всех закрытых фондов США.
Ключевым фактором является дивидендная политика GUT. Фонд сохраняет ежемесячные дивидендные выплаты на уровне 0.08 доллара на акцию, однако текущая дивидендная доходность составляет лишь 1.2% годовых. Для сравнения, крупнейшие ETF сектора коммунальных услуг, такие как Utilities Select Sector SPDR Fund, предлагают доходность в диапазоне 3-4%. Аналитики отмечают, что рыночная цена GUT в 7.85 доллара значительно превышает NAV в 2.89 доллара, создавая дисбаланс между стоимостью и фундаментальными показателями.
Текущая ситуация на рынке коммунальных услуг характеризуется повышенной волатильностью из-за изменений монетарной политики ФРС и роста стоимости заемного капитала. В таких условиях инвесторы традиционно пересматривают оценки рисков по активам с завышенными мультипликаторами. Прогнозы аналитиков предполагают возможную коррекцию премии GUT при сохранении текущих процентных ставок, что соответствует общей тенденции переоценки дорогих активов в секторе коммунальных предприятий.