HIX: Снижение процентных ставок окажет понижающее давление на этот фонд
Фонд Western Asset High Income Fund II (HIX) столкнулся с потенциальным давлением на стоимость активов в условиях ожидаемого снижения процентных ставок Федеральной резервной системой США. Аналитики рынка отмечают прямую корреляцию между динамикой ставок и показателями фонда, специализирующегося на высокодоходных корпоративных облигациях. Ключевыми факторами влияния стали заявления председателя ФРС Джерома Пауэлла и макроэкономические данные за первый квартал 2024 года.
По данным на 15 апреля 2024 года, чистая стоимость активов HIX составила $8.72 за акцию, демонстрируя снижение на 2.3% с начала года. Фонд поддерживает дюрацию портфеля 6.8 лет при среднем кредитном рейтинге B+. В портфеле преобладают корпоративные облигации секторов энергетики (18%) и телекоммуникаций (15%). Статистика Управления по контролю за финансовыми рынками показывает, что при снижении ставок на 50 базисных пунктов фонды с аналогичными характеристиками исторически теряли 3-5% стоимости за квартал.
Текущая ситуация на долговом рынке США характеризуется сужением спредов по высокодоходным облигациям до 340 базисных пунктов при общей доходности 7.8%. Аналитики J.P. Morgan и Goldman Sachs прогнозируют дальнейшее снижение ставок ФРС в течение 2024 года на основе данных по инфляции CPI и индексу PMI. Это создает предпосылки для перетока капитала в более короткие дюрационные инструменты, что может привести к оттоку средств из HIX объемом до $150 миллионов в следующем квартале согласно моделям Bloomberg.