IAT: Беспечное кредитование характерно для поздних стадий экономического цикла
Институт международных финансов IAT опубликовал исследование, указывающее на рост беспечного кредитования как индикатора поздней стадии экономического цикла. Аналитики института зафиксировали значительное ослабление стандартов кредитования на глобальных рынках, что исторически предшествует экономическим коррекциям.
Согласно данным IAT за второй квартал 2024 года, объем высокорисковых корпоративных займов вырос на 15% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Доля кредитов с коэффициентом левериджа выше 6x достигла 35% от общего объема синдицированных займов. Особую озабоченность экспертов вызывает рынок CLO, где объемы эмиссии увеличились на 22% с начала года. Федеральная резервная система США в своем последнем отчете отметила смягчение стандартов кредитования для коммерческих и промышленных займов.
Текущая ситуация на кредитных рынках демонстрирует схожие черты с периодами 2007 и 2019 годов, когда ослабление стандартов кредитования предшествовало рыночным коррекциям. Аналитики IAT прогнозируют, что дальнейшее ужесточение монетарной политики центральными банками может выявить уязвимости в сегменте высокодоходных облигаций. Рост процентных ставок Федеральной резервной системой и ЕЦБ создает дополнительные риски для заемщиков с высокой долговой нагрузкой.