ITB: цикл снижения ставок ФРС может стать большой возможностью для акций строительных компаний
Аналитики инвестиционной компании ITB представили исследование, согласно которому предстоящий цикл снижения ключевой ставки Федеральной резервной системой США может оказать существенное положительное влияние на сектор строительных компаний. В фокусе внимания оказались такие компании как D.R. Horton, Lennar Corporation и PulteGroup, чьи акции торгуются в составе биржевого инвестиционного фонда iShares U.S. Home Construction ETF под тикером ITB.
Согласно данным ITB, историческая корреляция между динамикой ставки ФРС и показателями строительного сектора демонстрирует устойчивую закономерность. В предыдущие циклы смягчения монетарной политики, в частности в периоды 2001-2003 и 2008-2015 годов, средняя доходность акций компаний сектора превышала показатели S&P 500 на 15-25% в течение 12 месяцев после первого снижения ставки. Ключевым фактором является снижение стоимости ипотечного кредитования, что напрямую стимулирует спрос на жилье. Статистика Национальной ассоциации риелторов США показывает, что снижение ставки по 30-летним ипотечным кредитам на 1 процентный пункт historically приводило к росту продаж жилья на 7-10%.
Текущая макроэкономическая ситуация характеризуется замедлением инфляции в США до 3.2% в феврале 2024 года при целевом показателе ФРС в 2%. По данным CME Group, рынки производных финансовых инструментов оценивают вероятность первого снижения ставки в июне 2024 года в 65%. Аналитики ITB отмечают, что при реализации данного сценария строительный сектор может продемонстрировать опережающую динамику, однако конечный результат будет зависеть от сохранения устойчивости рынка труда и контролируемой динамики цен на строительные материалы.