IVES: Этот AI-фонд, вероятно, не обеспечит долгосрочную альфу
Фонд Defiance Machine Learning & Artificial Intelligence ETF (IVES), позиционирующий себя как инструмент для инвестиций в компании, связанные с искусственным интеллектом, сталкивается с растущим скептицизмом аналитиков относительно его способности генерировать устойчивую премию к доходности рынка. Критика сосредоточена на структуре фонда и его высокой зависимости от ограниченного круга технологических гигантов, что ставит под вопрос его уникальность как тематического инвестиционного продукта.
По данным на конец апреля 2024 года, более 40% активов фонда IVES сконцентрировано всего в десяти компаниях. Крупнейшими холдингами являются Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet (класс A и класс C) и Meta Platforms. Такой высокий уровень концентрации означает, что performance фонда в значительной степени дублирует динамику этих «голубых фишек» технологического сектора, а не отражает рост более широкой экосистемы малых и средних компаний, непосредственно занимающихся разработкой и внедрением ИИ. Годовой коэффициент расходов фонда составляет 0.65%, что выше среднего показателя для многих широкориночных ETF, что создает дополнительную нагрузку на доходность инвесторов в долгосрочной перспективе.
В текущих рыночных условиях, когда доминирование крупных технологических компаний уже является ключевым драйвером индексов S&P 500 и Nasdaq Composite, выделенная стратегия фонда IVES теряет свою дифференциацию. Аналитики указывают, что инвесторы, стремящиеся получить экспозицию к теме искусственного интеллекта, могут достичь схожего результата через более диверсифицированные и менее затратные фонды, отслеживающие широкий технологический сектор. Прогнозы относительно будущей доходности IVES остаются тесно привязанными к волатильности его основных холдингов, и в случае ротации рынка в сторону других секторов фонд может столкнуться с оттоком капитала, так как его нишевая тематика не подтверждается уникальным портфельным наполнением.