IVOL: ETF облигаций демонстрирует неустойчивую динамику в условиях инфляционного давления и изменений кривой доходности
Краткое резюме: Фонд Quadratic Interest Rate Volatility and Inflation Hedge ETF под тикером IVOL, ориентированный на хеджирование инфляционных рисков и волатильности процентных ставок, продолжает демонстрировать нестабильные результаты. Основными факторами влияния выступают сохраняющаяся инфляция в США и динамика кривой доходности казначейских облигаций, что отражает сложности стратегии фонда в текущих рыночных условиях.
Детали и ключевые данные: По данным на 20 октября 2023 года, активы под управлением IVOL составили приблизительно 850 миллионов долларов США. С начала года фонд показал отрицательную доходность в размере 8,5%, что контрастирует с заявленными целями хеджирования инфляции. Ключевыми инструментами в портфеле IVOL являются свопционы на волатильность процентных ставок и казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции TIPS. В сентябре 2023 года Федеральная резервная система повысила ключевую ставку до диапазона 5,25-5,50%, что усилило давление на кривую доходности. Доходность 10-летних казначейских облигаций достигла 4,35% в октябре, при этом инверсный характер кривой сохраняется с июля 2022 года.
Контекст и последствия: Текущая рыночная ситуация характеризуется сохраняющейся инфляцией на уровне 3,7% по данным CPI за сентябрь 2023 года и неопределенностью относительно дальнейшей денежно-кредитной политики ФРС. Аналитики Bloomberg Intelligence отмечают, что стратегия IVOL может столкнуться с дополнительными сложностями в случае продолжения цикла повышения ставок. Прогнозы по фонду остаются осторожными, учитывая историческую корреляцию между показателями IVOL и изменениями в ожиданиях по инфляции, которые в настоящее время демонстрируют высокую волатильность. Дальнейшая динамика фонда будет напрямую зависеть от данных по инфляции в США и решений Федеральной резервной системы на ближайших заседаниях FOMC.