IYR: Продавайте ваши REIT ETF
Индекс фондов недвижимости IYR демонстрирует устойчивую негативную динамику на фоне ужесточения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы. Ключевыми факторами давления стали рекордный рост доходности казначейских облигаций США и замедление экономической активности в коммерческом сегменте недвижимости. Аналитики крупных инвестиционных домов, включая Morgan Stanley и Goldman Sachs, пересмотрели прогнозы по сектору в сторону понижения.
За последний квартал 2023 года чистый отток средств из IYR составил 2.8 миллиарда долларов, что стало максимальным показателем с 2020 года. Доходность 10-летних казначейских облигаций достигла 4.8% в октябре, создавая прямую конкуренцию дивидендной доходности REIT. Согласно данным Национальной ассоциации риелторов, объем коммерческих сделок в третьем квартале сократился на 15% в годовом исчислении, особенно заметно в офисном сегменте, где уровень вакантности превысил 18%.
Текущая макроэкономическая среда формирует системные риски для всего сектора недвижимости. Дальнейшее повышение ключевой ставки ФРС в декабре 2023 года может увеличить стоимость финансирования для риелторских компаний. Аналитический отдел Bloomberg Intelligence отмечает, что восстановление ценовой динамики IYR возможно не ранее второго квартала 2024 года при условии стабилизации инфляционных показателей и смягчения монетарной политики.