JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI) продолжает привлекать внимание инвесторов, демонстрируя устойчивость своей стратегии в текущих рыночных условиях. Несмотря на то, что фонд может отставать от широкого рынка по показателям совокупного годового темпа роста (CAGR) в долгосрочной перспективе, его актуальные результаты и структура выплат остаются ключевыми драйверами интереса со стороны доходно-ориентированных портфелей.
По данным на последнюю отчетную дату, JEPI, управляемый JPMorgan Asset Management, показал годовую доходность, включающую как прирост капитала, так и дивидендные выплаты, на уровне, сопоставимом или превышающем ряд традиционных дивидендных фондов. Ключевым показателем остается ежемесячный дистрибутивный доход, который формируется за счет стратегии продажи покрытых опционов (covered call) на портфель из акций с низкой волатильностью. В 2024 году фонд поддерживал дистрибутивную доходность в районе 7-8% годовых, что существенно превышает текущие ставки по государственным облигациям и средние дивидендные yield по индексу S&P 500. При этом чистая стоимость активов (NAV) фонда демонстрировала меньшую волатильность по сравнению с эталонным индексом в периоды коррекций.
Контекст текущей рыночной среды, характеризующейся повышенными процентными ставками и неопределенностью в отношении сроков их снижения Федеральной резервной системой, усиливает спрос на инструменты, генерирующие регулярный денежный поток. Стратегия JEPI позиционируется как компромисс между участием в росте рынка акций и защитой от резких просадок. Аналитики отмечают, что в условиях бокового или умеренно растущего рынка подобные тактики могут демонстрировать преимущество. Однако в периоды стремительных ралли, подобных наблюдаемым в секторе технологических акций, фонд закономерно отстает от индексов из-за потолка доходности, задаваемого продажей опционов колл. Прогнозы на 2025 год указывают на то, что при сохранении макроэкономической неопределенности интерес к стратегиям с покрытым опционом, таким как JEPI, может оставаться стабильно высоким, в то время как их долгосрочные показатели роста капитала будут напрямую зависеть от динамики базового портфеля и волатильности рынка.