JEPI против SPY: две диаграммы объясняют, почему стратегия Covered Call сейчас актуальна
На фоне повышенной волатильности на американских фондовых рынках инвестиционные стратегии с ограниченным риском демонстрируют растущую популярность. Сравнение биржевых фондов JPMorgan Equity Premium Income ETF (JEPI) и SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) наглядно иллюстрирует преимущества стратегии покрытых коллов в текущих рыночных условиях. Анализ показателей за последние 12 месяцев выявил систематические различия в поведении этих инструментов.
Согласно данным Bloomberg, JEPI продемонстрировал стандартное отклонение доходности 9.2% против 15.8% у SPY за период с июня 2022 года по май 2023 года. При этом максимальная просадка JEPI составила 8.4% против 14.2% у SPY. Дивидендная доходность JEPI достигла 7.3% годовых против 1.5% у SPY. Стратегия покрытых коллов, реализуемая JPMorgan в фонде JEPI, предполагает систематическую продажу опционов колл на составляющие портфель акции из индекса S&P 500.
Текущая макроэкономическая ситуация характеризуется сохранением инфляционного давления и неопределенностью относительно дальнейшей денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы. В таких условиях стратегия покрытых коллов позволяет инвесторам получать дополнительный доход от премий опционов при ограничении потенциального роста. Аналитики Morgan Stanley отмечают, что в периоды бокового тренда на рынках стратегии сбора премии historically демонстрируют превосходство над стратегиями следования за индексом. Прогноз дальнейшего роста волатильности на рынках акций США поддерживает актуальность подобных стратегий управления рисками.