JHI: Цена сейчас выглядит привлекательнее, но облигации могут быть рискованными
Аналитики компании Janus Henderson Investors опубликовали обзор, в котором отмечается, что текущие ценовые уровни на рынке облигаций выглядят привлекательными для инвесторов. Вместе с тем эксперты подчеркивают сохраняющиеся риски, связанные с дальнейшей динамикой долговых инструментов. Ключевыми факторами неопределенности названы монетарная политика Федеральной резервной системы США и Европейского центрального банка, а также макроэкономические показатели.
Согласно данным обзора, доходность десятилетних государственных облигаций США достигла уровней, не наблюдавшихся с 2007 года. По состоянию на 20 октября 2023 года доходность бенчмарка составляла 4,98%. Аналогичная динамика зафиксирована в Европе: доходность немецких бундесов с десятилетним сроком погашения достигла 2,9%. Рост доходности напрямую связан с ожиданиями дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики центральными банками для борьбы с инфляцией.
Текущая ситуация на рынках характеризуется повышенной волатильностью. Прогнозы аналитиков JHI основаны на сценариях развития инфляции в США и зоне евро. В случае сохранения инфляции выше целевых показателей ФРС и ЕЦБ центральные банки могут продолжить цикл повышения процентных ставок, что окажет дополнительное давление на цены облигаций. Альтернативный сценарий предполагает замедление экономического роста, которое может привести к смягчению монетарной политики в 2024 году.