JOET: Продолжающаяся неудовлетворительная результативность стратегии Quality и Momentum
Фонд JOET, реализующий инвестиционную стратегию, основанную на факторах качества и импульса, демонстрирует устойчивое отставание от целевых ориентиров и рыночных бенчмарков. Анализ текущих показателей выявляет системные сложности в адаптации данной стратегии к условиям повышенной волатильности на мировых финансовых рынках.
По данным на октябрь 2023 года, чистая стоимость активов JOET продолжает снижаться, фиксируя отрицательную динамику на протяжении трех последовательных кварталов. Стратегия, сочетающая отбор акций с высокими показателями качества бизнеса и положительным ценовым импульсом, не смогла обеспечить ожидаемую доходность в условиях резких изменений монетарной политики Федеральной резервной системы США и сохранения геополитической напряженности. Ключевые позиции фонда в технологическом и потребительском секторах подверглись значительной коррекции.
Текущая рыночная конъюнктура характеризуется доминированием макроэкономических факторов над фундаментальными показателями отдельных компаний. Продолжающийся цикл повышения процентных ставок и укрепление доллара США оказывают давление на ростковые активы, которые традиционно составляют основу стратегий Momentum. Аналитики Bloomberg и Reuters отмечают, что в подобных условиях фактор качества демонстрирует более устойчивые результаты, однако его комбинация с импульсом не смогла сгенерировать положительную альфу.
Эксперты ожидают сохранения давления на стратегии, аналогичные JOET, в среднесрочной перспективе. Согласно прогнозам Morgan Stanley и Goldman Sachs, период повышенной волатильности может продлиться до первого полугодия 2024 года. Дальнейшая результативность фонда будет определяться способностью его управляющих адаптировать модель к структурным изменениям рынка, в частности к переходу капитала в стоимостные и защитные активы.