Комментарий по фонду Thornburg Core Plus Bond Fund за третий квартал 2025 года
Thornburg Investment Management опубликовала отчет по фонду Thornburg Core Plus Bond Fund за третий квартал 2025 года. Управляющие портфелем Джеффри Хунг и Кристиан Хоффман представили анализ результатов деятельности фонда и ключевых рыночных факторов, повлиявших на его стратегию в отчетном периоде.
По данным отчета, чистый прирост активов фонда за третий квартал 2025 года составил 2.1%. Основной доход был сгенерирован за счет инвестиций в корпоративные облигации инвестиционного уровня и секьюритизированные активы. Дюрация портфеля была сохранена вблизи нейтрального уровня по отношению к эталонному индексу Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index. Управляющие увеличили экспозицию в облигациях агентств США и сократили позиции в высокодоходных корпоративных бондах на фоне ужесточения кредитных спредов.
Действия управляющих были обусловлены сохраняющейся неопределенностью в монетарной политике Федеральной резервной системы и динамикой макроэкономических показателей. В отчете отмечается, что инфляционные данные за август 2025 года превысили ожидания аналитиков, что привело к коррекции на рынке государственных облигаций США. Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла с 3.8% до 4.2% в течение квартала, оказав давление на фиксированный доход.
Аналитики рынка ожидают продолжения волатильности на долговых рынках в четвертом квартале 2025 года в преддверии очередного заседания Федерального комитета по открытым рынкам. Согласно данным CME Group, вероятность дальнейшего повышения процентных ставок к концу года оценивается в 65%. Thornburg Core Plus Bond Fund сохраняет гибкую позицию по дюрации и готов к ребалансировке портфеля в зависимости от новых макроэкономических данных и заявлений представителей ФРС.