Комментарий по Virtus Seix Senior Loan ETF за третий квартал 2025 года
В третьем квартале 2025 года управляющая компания Virtus Investment Partners опубликовала отчет о деятельности фонда Virtus Seix Senior Loan ETF. Основное внимание в документе уделено динамике кредитного портфеля, изменениям в доходности и корректировкам стратегии управления на фоне текущей макроэкономической среды. Ключевыми действующими лицами являются управляющая команда фонда и Федеральная резервная система США, чья политика продолжает оказывать прямое влияние на рынок кредитов.
Согласно отчету, чистая стоимость активов Virtus Seix Senior Loan ETF по состоянию на 30 сентября 2025 года составила 2.45 миллиарда долларов США. Доходность фонда за квартал достигла 3.2%, что на 40 базисных пунктов выше показателей второго квартала. В течение отчетного периода менеджеры увеличили долю кредитов компаний из сектора здравоохранения до 18% портфеля, одновременно сократив экспозицию в энергетическом секторе до 9%. Спреды по кредитам в портфеле сохранились в диапазоне от 425 до 475 базисных пунктов над ставкой SOFR, которая на конец квартала составляла 4.8%.
Текущая ситуация на рынке кредитов характеризуется повышенной волатильностью на фоне сохраняющейся неопределенности относительно дальнейших действий Федеральной резервной системы. Аналитики Standard & Poor’s отмечают рост числа корпоративных рейтинговых downgrade в третьем квартале, что создает дополнительные риски для сегмента высокодоходных долговых инструментов. Прогноз на четвертый квартал 2025 года предполагает сохранение избирательного подхода к формированию кредитного портфеля с акцентом на компании с устойчивыми денежными потоками, учитывая ожидания продолжения жесткой денежно-кредитной политики ФРС до первых признаков устойчивого снижения инфляции.