Краткосрочные казначейские облигации: VGSH против SCHO в фокусе инвесторов
На фоне сохраняющейся волатильности на долговом рынке инвесторы активно пересматривают стратегии размещения средств в краткосрочные казначейские облигации США. В центре внимания оказались два популярных биржевых фонда — Vanguard Short-Term Treasury ETF VGSH и Schwab Short-Term U.S. Treasury ETF SCHO. Аналитический обзор показывает растущее предпочтение VGSH среди институциональных инвесторов, что отражает изменение подходов к управлению рисками в текущих рыночных условиях.
По данным на 20 октября 2023 года, активы под управлением VGSH достигли 12.8 миллиардов долларов против 9.2 миллиардов долларов у SCHO. Среднедневной объем торгов VGSH составляет 3.5 миллионов акций, демонстрируя повышенную ликвидность инструмента. Ключевое различие между фондами заключается в структуре портфеля: VGSH инвестирует в казначейские облигации со сроком погашения 1-3 года, в то время как SCHO фокусируется на бумагах со сроком 1-2 года. Доходность VGSH к погашению составляет 4.85% против 4.72% у SCHO, что объясняется более длительной дюрацией первого фонда.
Текущая ситуация на рынке облигаций характеризуется ожиданиями дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы. По данным CME Group, вероятность повышения ставки на ноябрьском заседании ФРС оценивается в 78%. В таких условиях инвесторы отдают предпочтение инструментам с несколько более длительной дюрацией, что позволяет зафиксировать более высокую доходность при сохранении минимального кредитного риска. Аналитики J.P. Morgan и Goldman Sachs отмечают, что текущая кривая доходности создает благоприятные условия для инвестиций в краткосрочные казначейские облигации.