LGLV: низкая бета и перекос в сторону стоимости не обеспечивают стабильного превышения доходности
Анализ стратегии инвестирования в акции с низкой волатильностью и стоимостными характеристиками, представленной ETF LGLV, демонстрирует отсутствие устойчивого превышения доходности над широким рынком. Исследование показало, что сочетание факторов низкой беты и стоимостного перекоса не гарантирует систематического превосходства в долгосрочной перспективе. Ключевыми объектами анализа выступили портфель LGLV и эталонные индексы S&P 500 и Russell 1000 Value.
За последние пять лет среднегодовая доходность LGLV составила 9.2%, что ниже показателя S&P 500 на 1.8 процентных пункта. В период рыночных потрясений 2022 года стратегия продемонстрировала относительную устойчивость с просадкой -14.3% против -18.1% у S&P 500. Однако в условиях бычьего рынка 2023-2024 годов отставание стало более выраженным — 21.4% против 26.7% соответственно. Бета-коэффициент портфеля сохраняется на уровне 0.85 при дивидендной доходности 2.3%, что превышает среднерыночные показатели.
Текущая рыночная конъюнктура характеризуется переходом инвесторов к более агрессивным стратегиям на фоне ожиданий смягчения денежно-кредитной политики ФРС. Аналитики Morgan Stanley и Goldman Sachs отмечают ротацию потоков капитала в сторону цикличческих секторов. Прогнозы предполагают, что стратегии с низкой волатильностью могут сохранять тактическую привлекательность только в условиях возобновления макроэкономической неопределенности, однако их структурное отставание в фазах активного рыночного роста ограничивает долгосрочный потенциал.