LQDW: Прибыль ограничена опционами
Крупные институциональные инвесторы активно используют опционные стратегии для хеджирования портфелей акций, что оказывает существенное влияние на динамику рынка. По данным аналитиков Goldman Sachs, хедж-фонды и маркет-мейкеры устанавливают значительные объемы опционов колл с определенными страйк-ценами, создавая технический барьер для дальнейшего роста котировок. Это явление наблюдается на фоне сохраняющейся волатильности на глобальных фондовых рынках.
Согласно отчету департамента стратегии Goldman Sachs от 15 мая 2024 года, совокупный объем открытых позиций по опционам колл на индекс S&P 500 в диапазоне страйк-цен 5200-5300 пунктов превысил 50 миллиардов долларов. Аналитический отдел JPMorgan Chase отмечает, что подобные концентрации создают зоны повышенного сопротивления, где маркет-мейкеры вынуждены продавать базовые активы для поддержания дельта-нейтральных позиций. Ежедневный объем торгов опционами на американских биржах CBOE и NYSE Arca сохраняется на уровне 35-40 миллиардов долларов, что подтверждает актуальность данной стратегии управления рисками.
Текущая ситуация на рынках характеризуется сочетанием факторов: Федеральная резервная система сохражает базовую процентную ставку на уровне 5.25%-5.50%, а индексы VIX и VXN демонстрируют значения 15-17 пунктов. Аналитики Bank of America Securities прогнозируют сохранение бокового тренда на рынке акций до конца второго квартала 2024 года, поскольку институциональные инвесторы продолжают использовать опционные стратегии для ограничения потенциальных убытков. По оценкам Morgan Stanley, пробитие ключевых уровней сопротивления потребует притока не менее 80-100 миллиардов долларов новых средств в акции.