**Аналитический обзор: MCI сохраняет рекомендацию «Держать» для акций компании, несмотря на снижение ставок**
**Краткое резюме:**
Аналитики MCI подтвердили рекомендацию «Держать» по акциям компании, отметив, что текущая премия к чистой стоимости активов (NAV) остается обоснованной. Данное решение было принято на фоне снижения процентных ставок, которое оказало давление на доходность активов, но не привело к фундаментальному ухудшению позиций компании на рынке.
**Детали и ключевые данные:**
Согласно отчету MCI от 15 ноября 2023 года, премия к NAV по акциям компании составила 12%, что выше среднего исторического показателя в 8% за последние пять лет. Несмотря на снижение ключевой ставки Центральным банком на 50 базисных пунктов в III квартале 2023 года, что привело к сокращению маржи по кредитным продуктам на 0.7%, компания продемонстрировала рост операционной прибыли на 4.2% в годовом исчислении. Основными драйверами стали увеличение объема управляемых активов до 350 млрд рублей и диверсификация бизнеса в сегменте корпоративного финансирования.
**Прогнозы и последствия:**
В среднесрочной перспективе аналитики MCI прогнозируют стабилизацию премии к NAV в диапазоне 10–15%, что связано с ожидаемым ростом рынка капитала на 6–8% в 2024 году. Снижение ставок может оказать дополнительное давление на доходность в I полугодии 2024 года, однако компания планирует компенсировать это за счет расширения продуктовой линейки и выхода на новые региональные рынки. Рекомендация «Держать» сохраняется при целевом уровне цен на акции в 1 250 рублей, что предполагает потенциал роста на 9% к концу 2024 года.