Муниципальные облигации США демонстрируют устойчивый интерес со стороны инвесторов, фокусирующихся на налоговых преимуществах и доходности. На фоне текущих рыночных условий аналитики отмечают растущее предпочтение ETF SPDR Nuveen Bloomberg High Yield Municipal Bond (HYMB) в сравнении с iShares National Muni Bond ETF (HYD), что отражает изменение в стратегиях распределения капитала.
По данным на 16 октября 2023 года, ETF HYMB продемонстрировал чистый приток средств в размере 85 миллионов долларов США за последний квартал, в то время как ETF HYD зафиксировал отток в 42 миллиона долларов США. SPDR Nuveen Bloomberg High Yield Municipal Bond (HYMB) обладает активом под управлением 3.8 миллиарда долларов США и ориентирован на облигации с более высокой доходностью, включая бумаги с рейтингом ниже инвестиционного уровня. iShares National Muni Bond ETF (HYD) управляет активами на сумму 12.5 миллиарда долларов США, но имеет более высокую концентрацию в облигациях с рейтингом инвестиционного уровня. Ключевым фактором является разница в доходности: средняя доходность к погашению для HYMB составляет 4.8%, тогда как для HYD этот показатель находится на уровне 3.5%.
Текущая ситуация на долговом рынке характеризуется ожиданиями инвесторов относительно дальнейших действий Федеральной резервной системы по процентным ставкам. В условиях сохраняющейся инфляции и неопределенности в экономической политике инвесторы перераспределяют капитал в инструменты с более высокой потенциальной доходностью, такие как HYMB. Аналитики Bloomberg Intelligence указывают, что данный тренд может сохраниться в среднесрочной перспективе, если макроэкономические данные будут свидетельствовать о замедлении темпов роста ВВП США при сохранении давления на кредитные рынки.