Обзор KMLM за третий квартал: Затишье после бури — Trend Following обретает стабильность
KMLM, биржевой фонд, отслеживающий индекс товарных трендов, продемонстрировал стабилизацию динамики в третьем квартале 2023 года после периода повышенной волатильности в начале года. По данным отчетности, чистая стоимость активов фонда показала умеренный рост, что связано с нормализацией условий на товарных рынках и эффективностью стратегии следования за трендом.
В течение третьего квартала KMLM зафиксировал прирост стоимости на 2.1%, что контрастирует с коррекцией в 4.5% во втором квартале. Ключевыми драйверами выступили укрепление позиций по энергоносителям, в частности фьючерсам на нефть марки Brent, которые выросли на 7% в период с июля по сентябрь, а также стабильность на рынках сельскохозяйственных товаров. Индекс S&P GSCI, эталонный показатель для товарных инвестиций, подтвердил общую тенденцию к консолидации с квартальным результатом +1.8%.
Текущая фаза рынка характеризуется снижением макроэкономической неопределенности после активного ценового движения в первом полугодии. Аналитики Bloomberg отмечают, что стратегия следования за трендом, лежащая в основе KMLM, демонстрирует повышенную эффективность в условиях нормализованной волатильности. Прогноз на четвертый квартал остается умеренно позитивным, учитывая сохраняющийся дефицит предложения на энергетических рынках и стабилизацию спроса со стороны Китая, что подтверждается данными Международного энергетического агентства от октября 2023 года.