Осторожная уверенность или смена настроений: позиционирование портфелей на конец года
Крупные институциональные инвесторы демонстрируют сдвиг в стратегиях управления активами в преддверии завершения 2024 года. По данным отчетов BlackRock, Vanguard и State Street Global Advisors, наблюдается перераспределение капитала в сторону более защищенных инструментов, при сохранении интереса к акциям технологического сектора. Данная тенденция формируется на фоне ожиданий замедления темпов инфляции в США и сохранения неопределенности относительно дальнейшей денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы.
Согласно еженедельным отчетам Комиссии по ценным бумагам и биржам США, приток средств в биржевые фонды облигаций в октябре 2024 года достиг 12.5 миллиардов долларов, что является максимальным показателем с начала года. Одновременно с этим, аналитики Morgan Stanley отмечают сокращение чистых длинных позиций по индексу S&P 500 на 7% по сравнению с данными на конец третьего квартала. При этом капитализация семи крупнейших технологических компаний, так называемой группы Magnificent Seven, выросла на 4.2% за первый месяц четвертого квартала, что указывает на избирательный подход инвесторов в рамках акционерного рынка.
Текущая конфигурация портфелей отражает ожидания участников рынка относительно пика ставок ФРС в текущем цикле. Ключевыми факторами, определяющими дальнейшую динамику, станут данные по индексу потребительских цен за ноябрь и заседание Федерального комитета по открытому рынку 11 декабря. Прогнозы аналитиков JPMorgan Chase предполагают высокую волатильность на долговом рынке до получения четких сигналов от центральных банков, в то время как Goldman Sachs сохраняет целевую цену для индекса S&P 500 на уровне 5200 пунктов к концу первого квартала 2025 года.