PAAA: защитная доходность в неопределенные времена
На фоне сохраняющейся волатильности на глобальных финансовых рынках инвесторы продолжают демонстрировать устойчивый интерес к инструментам с защитными характеристиками. В центре внимания оказывается стратегия PAAA (Protective Asset Allocation Approach), которая предлагает диверсифицированный подход к формированию портфеля с акцентом на сохранение капитала и получение стабильного дохода в периоды экономической неопределенности.
Согласно данным аналитического отчета компании Bloomberg за первый квартал 2024 года, портфели, сформированные по принципам PAAA, продемонстрировали среднюю доходность в 4.2% годовых при максимальной просадке, не превышающей 5%. Ключевыми компонентами стратегии являются государственные облигации США и Германии с инвестиционным рейтингом, золото и дивидендные акции компаний потребительского сектора. Доля защитных активов в таких портфелях по состоянию на 15 мая 2024 года составляет от 60% до 70%.
Текущая рыночная ситуация характеризуется ожиданиями дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики со стороны Федеральной резервной системы США и Европейского центрального банка. Это создает давление на рынки акций роста и повышает привлекательность активов с фиксированным доходом. Прогнозы аналитиков из J.P. Morgan и Goldman Sachs указывают на то, что в условиях замедления темпов инфляции и потенциального снижения деловой активности стратегии, подобные PAAA, могут сохранить свою актуальность как минимум до конца 2024 года.